La gente pasa por la sede del Banco Popular de China (PBOC), el banco central, en Beijing, China, el 28 de septiembre de 2018.
Jason Lee | Reuters
BEIJING – La agencia de calificación Fitch ya no espera que China reduzca su tasa de política este año y ha pospuesto sus expectativas de una reducción para el próximo año mientras la Reserva Federal de Estados Unidos mantiene altas sus tasas de interés.
Fitch ahora pronostica que China mantendrá su línea de crédito a mediano plazo (MLF) a un año sin cambios este año en 2,5% y la reducirá a 2,25% el próximo año. En marzo, la agencia de calificación había previsto un recorte para 2024.
«Hay un par de factores detrás de esto. En primer lugar, en el lado externo, las preocupaciones en torno al tipo de cambio frente al dólar estadounidense, debido a las expectativas cambiantes para la Reserva Federal, frenan el [People’s Bank of China]», dijo Jeremy Zook, jefe de calificación soberana de Fitch Ratings en Asia Pacífico, durante una presentación el miércoles.
El año que viene, «a medida que la Reserva Federal comience a recortar las tasas oficiales, creemos que eso debería darle un poco más de espacio para maniobrar al Banco Popular de China», dijo. Zook espera que Beijing haga un mayor uso de la política fiscal este año.
La semana pasada, la Reserva Federal mantuvo estable su tasa de interés clave e indicó sólo un recorte para fin de año. Eso contrasta con las expectativas de los inversores de cara a 2024 de que la Reserva Federal pronto flexibilizaría la política monetaria después de subir agresivamente las tasas.
La política más estricta de la Reserva Federal ha mantenido fuerte al dólar estadounidense frente al yuan chino, que está cerca de retocar los mínimos observados por última vez en 2008, según datos de Wind Information. Una moneda china más débil aumenta la presión de las salidas de capital.
«También parece haber preocupación por el hecho de que los márgenes de interés netos de los bancos sean bastante bajos, y esto también plantea desafíos para el Banco Popular de China», dijo Zook. Margen de interés neto (NIM) Es una medida de la rentabilidad bancaria, ya que calcula la diferencia entre el interés que la institución financiera recibe de los prestatarios y cuánto debe pagar por los depósitos.
La última vez que China redujo el FML de un año fue en agosto de 2023, según datos oficiales a los que se tuvo acceso a través de Wind Information.
El Banco Popular de China fija la FML cada mes y lo utiliza para guiar la tasa preferencial de préstamo de referencia (LPR)que es la principal referencia para los tipos de interés de los préstamos de las entidades financieras.
El gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, dijo en un discurso el miércoles que la política monetaria seguiría siendo «de apoyo» y señaló que el tipo de cambio del yuan se ha «permanecido básicamente estable en circunstancias complejas», según una traducción de CNBC del Transcripción china.
Señaló que las principales economías desarrolladas han pospuesto repetidamente un cambio en su política monetaria y que «la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos permanece en un nivel relativamente alto».
