Por Tom Ozimek
La economía estadounidense se contrajo a una tasa anual del 0.5 por ciento en el primer trimestre del año, según el Departamento de Comercio, cuya tercera y final estimación del producto interno bruto (PIB) para el período de enero -marzo marcó una rebaja adicional de sus dos lecturas anteriores.
La disminución de la actividad económica fue impulsada en gran medida por un aumento en las importaciones, que restan de los cálculos del PIB, una reducción en el gasto gubernamental y una desaceleración en el gasto de los consumidores, según el informe del 26 de enero de la Oficina de Análisis Económico (BEA), una agencia del Departamento de Comercio.
El pico de importación que pesó sobre el crecimiento se produjo cuando las empresas aceleraron las compras por delante de las políticas arancelarias anticipadas del presidente Donald Trump. Las importaciones comenzaron a dispararse en diciembre de 2024, ya que Trump prometió imponer aranceles una vez que juraron en el cargo, con enero de 2025 marcando otro aumento de importación mientras las empresas continuaron almacenando bienes. La tendencia de las tarifas de primera duración al aumentar las importaciones continuó hasta febrero y marzo, ejerciendo una presión a la baja sobre el PIB.
En total, las importaciones se expandieron en un total de 37.9 por ciento en el período de enero -marzo, el mayor salto desde 2020, bajando el PIB en casi 4.7 puntos porcentuales.
La cifra final del PIB del jueves de menos 0.5 por ciento reflejó una revisión a la baja de 0.3 puntos porcentuales desde la estimación anterior de una disminución del 0.2 por ciento. La contracción del primer trimestre revirtió el crecimiento del 2.4 por ciento registrado en los últimos tres meses de 2024 y marcó la primera disminución trimestral en tres años.
Una parte significativa de la contracción surgió de debilitar la actividad del consumidor. Desde el comienzo del año, el gasto real del consumidor ha caído en 0.2 puntos porcentuales.
«El gasto de los consumidores es el 70 por ciento de la economía, y si eso ya no contribuye al crecimiento, tenemos un problema», dijeron los analistas en una nota reciente. «Los hogares están ansiosos por lo que los aumentos de precios inducidos por la tarifa harán a su poder de gasto, mientras que las preocupaciones sobre la robustez del mercado laboral están en aumento».
Los consumidores se han vuelto más cautelosos en medio de los planes de tarifa del presidente Donald Trump, con múltiples encuestas de sentimientos que destacan los temores de que los importadores pasarán costos más altos a los compradores.
Esta semana, la Junta de la Conferencia informó que la evaluación de los estadounidenses de la economía de los Estados Unidos se deterioró en junio, borrando un breve rebote en mayo y continuando una diapositiva de meses que había arrastrado la confianza en abril a su nivel más bajo desde la pandemia Covid-19.
«Los aranceles permanecieron en la cima de las mentes de los consumidores y con frecuencia se asociaron con preocupaciones sobre sus impactos negativos en la economía y los precios. La inflación y los altos precios fueron otra preocupación importante citada por los consumidores en junio», dijo Stephanie Guichard, economista senior de indicadores globales en la junta de la conferencia, en un comunicado.
Mientras tanto, la medida de la Junta de la Conferencia de las expectativas a corto plazo de los consumidores para ingresos, condiciones comerciales y el mercado laboral cayó 4.6 puntos, a 69, muy por debajo del umbral de 80 que el grupo de expertos considera un indicador de posible recesión por delante.
La estimación inicial del gobierno para el crecimiento del PIB en el trimestre de abril y junio está programada para su lanzamiento el 30 de julio.
Mientras tanto, el rastreador del PIB en tiempo real del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, conocido como GDPNOW, pronostica un rebote en el segundo trimestre, proyectando un crecimiento del 2.7 por ciento impulsado en gran medida por un fuerte aumento de las exportaciones. Un «Nowcast» similar de la Fed de Nueva York apunta a una expansión más modesta del 1.7 por ciento para el mismo período.
