WASHINGTON – La Reserva Federal en una decisión vigilada el miércoles mantuvo la línea en las tasas de interés de referencia, aunque aún indicó que las reducciones probablemente sean más adelante en el año.
Enfrentados con preocupaciones apremiantes sobre los aranceles de impacto tendrán en una economía de desaceleración, el Comité Federal de Mercado Abierto de establecimiento de tasas mantuvo su tasa de endeudamiento clave dirigida en un rango entre 4.25%-4.5%, donde ha estado desde diciembre. Los mercados habían estado fijamente en prácticamente cero posibilidades de una mudanza en la reunión de políticas de dos días de esta semana.
Junto con la decisión, los funcionarios actualizaron su tasa y proyecciones económicas para este año y hasta 2027 y alteraron el ritmo al que están reduciendo las tenencias de bonos.
A pesar del impacto incierto de las tarifas del presidente Donald Trump, así como una ambiciosa política fiscal de exenciones fiscales y desregulación, las autoridades dijeron que todavía ven otro punto de medios porcentual de recortes de tasas a través de 2025. La Fed prefiere moverse en incrementos de puntos porcentuales, por lo que eso significaría dos reducciones este año.
Los inversores se estima en que más recortes pudieran estar por delante, con el Dow Jones Industrial Average aumentando más de 400 puntos después de la decisión. Sin embargo, en una conferencia de prensa, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central se sentiría cómodo manteniendo el interés de las ratas elevadas si la economía sigue siendo fuerte.
«Si la economía sigue siendo fuerte y la inflación no continúa avanzando de manera sostenible hacia el 2%, podemos mantener la restricción de políticas por más tiempo», dijo. «Si el mercado laboral se debilitara inesperadamente, o la inflación cayera más rápidamente de lo previsto, podemos aliviar la política en consecuencia».
La incertidumbre ha aumentado
En su declaración posterior a la reunión, el FOMC notó un nivel elevado de ambigüedad que rodea el clima actual.
«La incertidumbre en torno a la perspectiva económica ha aumentado», el documento declaró. «El comité está atento a los riesgos para ambos lados de su doble mandato».
La Fed está acusada de los objetivos gemelos de mantener el pleno empleo y los bajos precios.
En la conferencia de prensa, Powell señaló que había habido una «moderación en el gasto del consumidor» y anticipa que los aranceles podrían ejercer una presión al alza sobre los precios. Estas tendencias pueden haber contribuido a la perspectiva económica más cautelosa del comité.
El grupo rebajó su perspectiva colectiva para el crecimiento económico y dio un aumento más alto en su proyección de inflación. Los funcionarios ahora ven que la economía se acelera a solo un ritmo de 1.7% este año, menos 0.4 puntos porcentuales desde la última proyección en diciembre. En la inflación, se espera que los precios centrales crezcan a un ritmo anual de 2.8%, un aumento de 0.3 porcentaje desde la estimación anterior.
Según la «trama de puntos» de las expectativas de tarifas de los funcionarios, la opinión se está volviendo algo más agresiva en las tarifas a partir de diciembre. En la reunión anterior, solo un participante no vio cambios de tasa en 2025, en comparación con cuatro ahora.
La cuadrícula mostró expectativas de tarifas sin cambios en diciembre para años futuros, con el equivalente de dos recortes esperados en 2026 y uno más en 2027 antes de que la tasa de fondos de la Fed se acuerde en un nivel de manejo más largo de alrededor del 3%.
Escalar hacia atrás ‘Apretado cuantitativo’
Además de la decisión de tarifa, la Fed anunció una nueva escala de su programa de «ajuste cuantitativo» en el que está reduciendo lentamente los enlaces que posee en su balance general.
El Banco Central ahora permitirá solo $ 5 mil millones en ingresos maduros de los Tesoros para implementarse cada mes, por debajo de $ 25 mil millones. Sin embargo, dejó un límite de $ 35 mil millones en valores respaldados por hipotecas sin cambios, un nivel que rara vez ha alcanzado desde que comenzó el proceso.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, fue el solitario voto disidente por el movimiento de la Fed. Sin embargo, la declaración señaló que Waller favoreció las tasas de retención estables, pero quería ver que el programa QT continuara como antes.
«La Fed redujo indirectamente las tasas hoy al tomar medidas para reducir el ritmo de escorrentía de sus tenencias del Tesoro», dijo Jamie Cox, socio gerente de Harris Financial Group. «La Fed tiene múltiples cosas que considerar en el equilibrio de riesgos, y este movimiento fue una de las opciones más fáciles. Esto allana el camino para que la Fed elimine la escorrentía para el verano y, con suerte, los datos de inflación estarán en su lugar donde la reducción de la tasa de fondos federales será la opción obvia».
Las acciones de la Fed siguen un comienzo agitado al segundo mandato de Trump en el cargo. El republicano ha sacudido los mercados financieros con aranceles implementados hasta ahora en acero, aluminio y una variedad de otros bienes contra socios comerciales mundiales de EE. UU.
Además, la administración amenaza otra ronda de tareas aún más agresivas después de una revisión programada para su lanzamiento el 2 de abril.
Un aire incierto sobre lo que está por venir ha atenuado el La confianza de los consumidores, que en encuestas recientes han aumentado las expectativas de inflación debido a los aranceles. El gasto minorista aumentó en febrero, aunque menos de lo esperado, aunque los indicadores subyacentes mostraron que los consumidores todavía están intimidando el tormentoso clima político.
Las acciones han sido frágiles desde que Trump asumió el cargo, con grandes promedios que entran y salen del territorio de corrección a medida que los funcionarios de la administración advirtieron sobre un reinicio económico lejos del estímulo alimentado por el gobierno hacia un enfoque más orientado al sector privado.
Banco de América El CEO Brian Moynihan, el miércoles, contrarrestó gran parte de la sombría charla recientemente en Wall Street. El jefe del segundo banco estadounidense más grande por activos, los datos de la tarjeta muestran que el gasto continúa a un ritmo sólido, con los economistas de Bofa que esperan que la economía crezca alrededor del 2% este año.
Sin embargo, algunas grietas se han mostrado en el mercado laboral. Las nóminas no agrícolas crecieron a un ritmo más lento de lo esperado en febrero y una amplia medida de desempleo que incluye trabajadores desanimados y subempleados subió a medio punto porcentual durante el mes a su nivel más alto desde octubre de 2021.
«Los movimientos de la Fed de hoy hacen eco del tipo de incertidumbre que siente Wall Street», dijo David Russell, Jefe Global de Estrategia de Mercado en Tradestation. «Sus expectativas son un poco estatales porque las estimaciones del PIB cayeron a medida que la inflación aumentó, pero nada de eso es muy decisivo».
—Sarah Min de CNBC contribuyó a este informe.
