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La inflación más lenta de Japón ofrece apoyo del BOJ para la postura de estímulo

La medida clave de inflación de Japón se debilitó el mes pasado, ofreciendo apoyo a la opinión del Banco de Japón de que el crecimiento de los precios sigue siendo demasiado débil para considerar retirar sus medidas de estímulo.

El crecimiento de los precios al consumidor, excluyendo los alimentos frescos, se desaceleró a un 0,2 por ciento en enero respecto al año anterior, en comparación con el 0,5 por ciento del mes anterior, dijo el viernes el Ministerio del Interior.

Los economistas esperaban un debilitamiento al 0,3%, ya que un impulso anterior de los cargos hoteleros más altos se eliminó de los cálculos, pero muchos de ellos también ven que el crecimiento de los precios repunta y se acerca al objetivo del 2% del BOJ en los próximos meses.

La mella en las ganancias de precios subraya el estatus de Japón como un caso atípico en medio de las presiones inflacionarias globales que están impulsando la acción del banco central en el exterior. La lectura más reciente podría ayudar a enfriar por el momento la especulación reciente de que el BOJ podría considerar ajustar la política incluso antes de que el gobernador Haruhiko Kuroda termine su mandato el próximo año.

“Las cifras de hoy facilitarán que el BOJ comunique la necesidad de persistencia con la flexibilización monetaria, pero será más complicado cuando el índice de precios al consumidor salte a partir de abril”, dijo Takeshi Minami, economista jefe del Instituto de Investigación Norinchukin.

Kuroda ha reiterado repetidamente su opinión de que no hay necesidad de discutir la política de normalización con los precios aún tan lejos del objetivo del 2 por ciento.

El banco central subrayó su compromiso de apegarse a su marco de estímulo a principios de esta semana cuando ofreció comprar bonos del gobierno a una tasa fija para mantener los rendimientos por debajo de un límite superior a su objetivo cero. El BOJ apunta al rendimiento a 10 años como parte de sus esfuerzos para generar inflación.

Aún así, es probable que la especulación sobre posibles cambios continúe a medida que otros bancos centrales hagan pivotes agresivos en la dirección de su política.

Se espera que los precios en Japón aumenten en la primavera cuando el impacto de las tarifas telefónicas recortadas desaparezca del índice, otro factor que probablemente mantendrá a los actores del mercado hablando.

“Esperamos que la inflación subyacente repunte levemente en febrero. Es probable que los precios elevados de la energía y un yen más débil respalden el indicador de inflación subyacente”, dijo el equipo de economistas asiáticos de Bloomberg Economics.

El comunicado mostró que los costos de energía aumentaron un 17,9 por ciento para su mayor aumento en 41 años. Contribuyeron con 1,2 puntos porcentuales a los precios generales, una indicación de cuán importante ha sido la escalada de los mercados petroleros para impulsar las lecturas de inflación de Japón. Los precios del petróleo alcanzaron su nivel más alto desde 2014 esta semana.

Las ganancias en las tarifas hoteleras, un impulsor clave de los precios en los últimos meses, se redujeron a menos del 1 por ciento en enero, lo que redujo el impulso general. Los costos de alojamiento habían aumentado debido a las comparaciones del año anterior con un período en el que los descuentos iniciados por el gobierno para la industria de viajes todavía estaban vigentes.

Los fuertes recortes del año pasado en las tarifas de telefonía móvil continuaron presionando a la baja el índice general en alrededor de 1,5 puntos porcentuales.

Minami de Norinchukin se encuentra entre un número cada vez mayor de economistas que ven una buena posibilidad de que los datos de precios alcancen el precio objetivo del 2 por ciento del BOJ en la primavera y se mantengan alrededor de ese nivel para alimentar las expectativas del mercado de un retiro del estímulo.

“La pregunta es si el BOJ mantendrá su compromiso de flexibilización durante el resto del año sin ningún cambio cuando los datos reales muestren más vívidamente la inflación y los hogares puedan expresar cada vez más su malestar con el costo de vida”, dijo Minami.

Kuroda ha dicho que el banco central está buscando una inflación sostenible respaldada por el crecimiento de los salarios, una combinación necesaria para superar una mentalidad deflacionaria arraigada.

La aversión a los aumentos de precios entre las empresas y los consumidores quedó ilustrada esta semana cuando una gran cadena de supermercados retiró los productos de un fabricante de pañales porque había subido sus precios.

Aun así, los hogares y las empresas están sintiendo los efectos del aumento de los precios de la energía, un factor que podría alimentar el descontento de los votantes antes de las elecciones nacionales del verano.

“Kuroda insiste en que el BOJ no está considerando una salida en absoluto, pero la inflación global actual le da la oportunidad de ajustar su tono porque los precios en realidad están subiendo”, dijo Mari Iwashita, economista jefe de mercado de Daiwa Securities Co. “Estoy No estoy seguro de si tiene sentido que el BOJ vaya en contra de la tendencia mundial”.

https://www.japantimes.co.jp/news/2022/02/18/business/slower-inflation-boj-stimulus/

Categoría: Japón


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Publicado por notimundo

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