Redacción NM
Las acciones de JPMorgan Chase cayeron el viernes después de que el banco registrara su menor aumento de ganancias trimestrales en casi dos años y el director financiero del prestamista redujera la orientación sobre los rendimientos de toda la empresa.
Aquí están los números:
- Ganancias: $3,33 por acción, frente a la estimación de $3,01, según Refinitiv.
- Ingresos: 30.350 millones de dólares, frente a una estimación de 29.900 millones de dólares.
Los gastos superiores a los esperados provocaron una disminución del 14% en las ganancias del cuarto trimestre a $10,400 millones, mientras que los ingresos se mantuvieron casi sin cambios en $30,350 millones. JPMorgan dijo en su liberar que obtuvo un beneficio neto de $1.800 millones al liberar reservas para préstamos incobrables que nunca se materializaron; sin ese aumento de 47 centavos por acción, las ganancias habrían sido de $2.86 por acción.
Las acciones del banco cayeron un 6,2%.
El director financiero, Jeremy Barnum, dijo a los periodistas en una conferencia telefónica que la gerencia esperaba «vientos en contra» de mayores gastos y la moderación de los ingresos de Wall Street para hacer que la compañía vuelve a bajar de los últimos años. Eso significa que es probable que el banco no alcance el objetivo del 17% de rendimiento del capital de la empresa, dijo.
«Durante los próximos uno o dos años, esperamos ganar modestamente por debajo de ese objetivo, ya que es probable que los vientos en contra superen los vientos de cola», dijo Barnum, y agregó que la meta sigue siendo válida en el «mediano plazo».
JPMorgan verá cómo los gastos suben un 8% a unos 77.000 millones de dólares en 2022, añadió Barnum, impulsados por las «presiones inflacionarias» y 3.500 millones de dólares en inversiones.
Cuando se le preguntó si un mercado laboral ajustado estaba obligando a JPMorgan a pagar más a su personal, Barnum respondió: «Es cierto que los mercados laborales están ajustados, que hay un poco de inflación laboral, y es importante para nosotros atraer y retener a los mejor talento y paga competitivamente de acuerdo con el desempeño».
Sin embargo, el banco se beneficiará del aumento de las tasas de interés y el crecimiento de los préstamos que han atraído a los inversores a la industria financiera en los últimos meses. Es probable que los ingresos netos por intereses alcancen aproximadamente $ 50 mil millones este año, una ganancia de $ 5.5 mil millones a partir de 2021 sobre las tasas anticipadas y el crecimiento de préstamos de «un solo dígito alto», dijo Barnum.
Después de reservar miles de millones de dólares para pérdidas crediticias a principios de la pandemia de Covid, JPMorgan se benefició al liberar los fondos de manera constante a medida que los prestatarios se mantuvieron mejor de lo esperado. Aún así, el CEO Jamie Dimon ha dicho que no considera que el beneficio contable sea una parte central de los resultados comerciales. Incluso cuando se incluye el impulso, JPMorgan registró el menor aumento de ganancias en los últimos siete trimestres.
«A la economía le sigue yendo bastante bien a pesar de los obstáculos relacionados con la variante Omicron, la inflación y los cuellos de botella en la cadena de suministro», dijo Dimon en el comunicado. «El crédito continúa siendo saludable con cancelaciones netas excepcionalmente bajas, y seguimos siendo optimistas sobre el crecimiento económico de EE. UU.».
Si bien los ingresos de toda la empresa aumentaron un 1 % en el cuarto trimestre debido a que la desaceleración de los mercados se vio compensada por sólidas tarifas de banca de inversión, los gastos no relacionados con intereses se dispararon un 11 % a $17,900 millones debido al aumento de los costos de compensación, dijo el banco. Eso fue más alto que la estimación de $ 17,63 mil millones de los analistas encuestados por FactSet.
Los ejecutivos de JPMorgan han hablado anteriormente sobre la necesidad de invertir en tecnología y pagar a los empleados después de un año de auge en Wall Street; aún así, los analistas pueden preguntar a la gerencia sobre la trayectoria de los gastos este año.
«Los resultados de JPMorgan fueron sorprendentemente débiles y se vieron obstaculizados por una gestión de gastos inusualmente mala», dijo Octavio Marenzi, director ejecutivo de la consultora Opimas, en un comunicado enviado por correo electrónico.
Los programas de estímulo del gobierno durante la pandemia dejaron satisfechos a los consumidores y las empresas, lo que provocó un estancamiento del crecimiento de los préstamos y llevó a Dimon a decir el año pasado que el crecimiento de los préstamos estaba «desafiado». Pero los analistas apuntan a un repunte en el cuarto trimestre, impulsado por la demanda de las empresas y los prestatarios de tarjetas de crédito.
El director de operaciones de JPMorgan, Daniel Pinto, dijo el mes pasado durante una conferencia que los ingresos comerciales del cuarto trimestre se encaminaban a un 10% de caída, impulsado por una caída en la actividad de renta fija desde niveles récord.
Los ingresos comerciales se desaceleraron un poco más que eso, cayendo un 11% a $ 5.3 mil millones en el trimestre, dijo el banco. Eso fue impulsado en gran medida por una desaceleración en las mesas de negociación de bonos. La banca de inversión ayudó con un aumento del 37 % en las comisiones.
El banco se vio obligado a pagar 200 millones de dólares en multas el mes pasado para resolver los cargos de que su división de Wall Street permitía a los trabajadores usar aplicaciones de mensajería para eludir las leyes de mantenimiento de registros.
Los analistas también pueden preguntarle al banco sobre el impacto de su reciente decisión de controlar las tarifas por sobregiro. JPMorgan dijo el mes pasado que daría a los clientes un período de gracia para evitar las tarifas punitivas, una medida que, junto con otros cambios, tendrá un impacto «no insignificante» en los ingresos.
Las acciones de JPMorgan han subido un 6,2% este año antes del viernes, por debajo del aumento del 11,6% del índice bancario KBW.
