Catorce meses después de la guerra, hay al menos tres señales de que la economía israelí todavía goza de la confianza de los inversores.
En primer lugar, la rentabilidad del año del índice Tel Aviv 125 ha superado al S&P 500, con un aumento del 28,5%, frente al 24,3% del índice estadounidense. De hecho, es difícil encontrar un índice importante que haya superado al Tel Aviv 125. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el año pasado el mercado de valores local tuvo un rendimiento sustancialmente inferior, en el contexto del programa de reforma judicial del gobierno y la reacción a y la guerra que estalló el 7 de octubre.
Los índices bursátiles israelíes han mostrado fuertes subidas principalmente en el segundo semestre de este año. La caída de la prima de riesgo de Israel y el alto el fuego en el frente norte dieron la señal de una recuperación impresionante.
Las cifras publicadas recientemente por la Oficina Central de Estadísticas son otro indicio de una alta confianza en la economía local. En el tercer trimestre, la inversión entrante mostró una recuperación, totalizando 11.500 millones de dólares, la cifra trimestral más alta desde 2021.
Además, aumentó el superávit en cuenta corriente de la balanza de pagos de Israel. Entre el cuarto trimestre de 2023 y el tercer trimestre de 2024, se registró un superávit acumulado de 24.800 millones de dólares. Esto se compara con un superávit de 19.500 millones de dólares en los cuatro trimestres anteriores a la guerra. Las cifras significan que Israel exporta más de lo que importa, lo que lleva a la acumulación de activos financieros frente al resto del mundo y a una presión alcista sobre el shekel.
De hecho, el shekel se ha apreciado más del 5% frente al dólar estadounidense desde el período inmediatamente anterior a la guerra. El 6 de octubre de 2023, el tipo de cambio representativo del shékel-dólar era de 3,863 NIS/$. La tasa representativa actual es de 3,65 NIS/$. El fortalecimiento del shekel tiende a deprimir la inflación, trayendo alivio a la economía y al individuo. Los economistas consideran que el mercado de divisas sigue descontando una prima de riesgo, lo que significa que si la guerra termina, el shekel tiene el potencial de fortalecerse aún más.
Sorpresa de «The Economist»
«The Economist» ha calificado a las economías más fuertes de 2024, e Israel ocupa un lugar sorprendentemente alto. Las 37 economías examinadas fueron calificadas de acuerdo con varios criterios para ver cuál había tenido mejores resultados este año, como la tasa de crecimiento, el desempeño del mercado de valores, la inflación, el desempleo y el déficit fiscal.
El país con mejor desempeño fue España, que hace dos años compartió el cuarto lugar con Israel. Luego vienen Grecia, Italia, Irlanda y Dinamarca, con Israel en sexto lugar detrás de ellos (junto con Colombia).
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Las sólidas cifras macroeconómicas de Israel lo llevaron a una clasificación relativamente alta, y la baja tasa de desempleo y el desempeño del mercado de valores fortalecieron la situación del país en los últimos meses. Además, la forma en que The Economist midió el crecimiento en Israel (del cuarto trimestre de 2023 al tercer trimestre de 2024) crea un panorama particularmente positivo: un crecimiento económico del 6,7%. «The Economist» explica la cifra excepcionalmente elevada por el elevado crecimiento registrado en el primer trimestre de este año, tras la crisis de finales de 2023, cuando comenzó la guerra.
Sin embargo, existen algunas lagunas en el método de The Economist. Las cifras correspondientes a Israel muestran sólo una imagen parcial. El crecimiento económico hasta ahora ha sido impresionante, pero la cifra anual para 2024 será mucho menor, con un crecimiento casi nulo, mientras que el crecimiento per cápita será negativo.
También hay interrogantes sobre el crecimiento futuro de Israel. Varios organismos internacionales, entre ellos las agencias internacionales de calificación crediticia, estiman que a Israel le resultará difícil volver rápidamente a las tasas de crecimiento que lo caracterizaban antes de la guerra. El déficit fiscal, que se espera que alcance el 7,5% del PIB a finales de año, no recibe mucha atención. Como se recordará, la calificación crediticia de Israel ha sido rebajada más de una vez por todas las agencias de calificación durante el año pasado.
La encuesta de The Economist destaca los aspectos más positivos de la economía israelí a pesar de la guerra. El consumo privado refleja optimismo y las instituciones financieras del país son sólidas. El Banco de Israel es capaz de apoyar a los mercados en caso de fallo del mercado, como ocurrió con el tipo de cambio al comienzo de la guerra, cuando el banco central lanzó un programa para vender 30.000 millones de dólares, aunque al final sólo tuvo vender 8 mil millones de dólares.
Otros signos alentadores para la economía local son el shekel fuerte y la expectativa de que la tasa de inflación se moderará durante los próximos doce meses y se ubicará dentro del rango de estabilidad de precios del Banco de Israel del 1-3%.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 23 de diciembre de 2024.
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