Los precios de los metales subieron, el oro alcanzó un nuevo récord y la plata alcanzó brevemente un máximo de 12 años tras las políticas de flexibilización de los bancos centrales. El cobre también experimentó un repunte de precios en medio de las medidas de estímulo adicionales de China. Sin embargo, es posible que la subida de precios no termine aquí.
En las últimas dos semanas, los precios de los metales preciosos e industriales han experimentado fuertes ganancias, impulsados por los vientos de cola de las políticas de los principales bancos centrales, en particular la Reserva Federal (Fed) y el Banco Popular de China (PBOC).
El oro alcanzó repetidamente nuevos máximos, con el oro al contado subiendo 90 euros por onza al cierre del jueves, o un 4% desde el 18 de septiembre, cuando la Reserva Federal realizó un importante recorte de tipos del 0,5% la semana pasada.
Del mismo modo, la plata al contado subió un 5% hasta los 28,64 euros la onza durante el mismo período. En términos de dólares, la plata se disparó a un máximo de 12 años de 32,71 dólares por onza antes de retroceder.
Además, el importante paquete de medidas de flexibilización de China anunciado el martes provocó un aumento en los precios de los metales industriales, con los contratos de futuros de cobre en la LME subiendo un 6% a 10.080 dólares (9.024 euros) por tonelada métrica esta semana, marcando el nivel más alto en dos meses.
Mientras tanto, otros metales industriales, como el aluminio, el zinc y el estaño, también experimentaron aumentos de precios en medio de previsiones optimistas de demanda. Es posible que el aumento de los precios de los metales no termine aquí, ya que el entorno macroeconómico sigue respaldando el impulso alcista.
Si bien los precios del oro y la plata están estrechamente vinculados a los cambios en la política de la Reserva Federal, el cobre y otros metales industriales responden más a las perspectivas de crecimiento de China.
Como resultado, es probable que los mercados de metales continúen su tendencia ascendente a medida que las autoridades de las dos economías más grandes del mundo implementen nuevas medidas de flexibilización.
La Reserva Federal va camino de más reducciones de tipos
La Reserva Federal desempeña un papel clave a la hora de impulsar los precios de los metales preciosos, ya que los metales preciosos y el dólar estadounidense suelen tener una relación inversa. Cuando la Reserva Federal recorta las tasas y el dólar se debilita, el costo de oportunidad de tener oro y plata disminuye, lo que los hace más atractivos.
El oro y la plata a menudo suben durante períodos de tasas de interés bajas, ya que los inversores buscan mejores reservas de valor, particularmente en un entorno de bajo rendimiento.
Es probable que la creciente deuda pública estadounidense y los riesgos de una desaceleración económica impulsen a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés en cada reunión durante el resto del año.
Según los precios de futuros de los fondos federales de CME Group, hay un 50% de posibilidades de que se produzca un recorte de tipos del 0,25% o del 0,5% en noviembre, seguido de un recorte del 0,25% en diciembre. Es probable que la previsión de tipos de interés mucho más bajos siga respaldando los precios del oro y la plata.
Además, los rápidos recortes de tasas y las medidas de flexibilización también indican un deterioro de las condiciones económicas en las principales economías, lo que impulsa una mayor demanda de activos de refugio, particularmente oro.
La plata tiende a seguir la tendencia del oro, y los inversores monitorean de cerca la proporción oro/plata, la cantidad de onzas de plata que se necesitan para igualar el valor de una onza de oro, para informar sus estrategias de inversión.
La demanda supera la oferta de metales industriales
Aunque la plata está clasificada como un metal precioso, también es un componente fundamental en aplicaciones eléctricas y electrónicas, como paneles solares y aviones.
El cambio industrial global hacia las energías renovables, los vehículos eléctricos y el floreciente sector de la inteligencia artificial han reforzado colectivamente las perspectivas de demanda de plata y cobre, y ambos alcanzaron máximos históricos en mayo debido a las preocupaciones sobre la escasez de oferta.
Las acciones políticas de China también fueron un catalizador para el aumento de los precios, ya que el Ministerio de Finanzas chino anunció planes para emitir 1 billón de yuanes en bonos ultralargos para inversiones en infraestructura ese mes, impulsando así los pronósticos de demanda de metales industriales.
Los precios del cobre también experimentan un importante aumento en los niveles de precios
De manera similar, los precios de la plata y el cobre se dispararon a medida que las medidas de flexibilización adoptadas por Beijing esta semana reavivaron el optimismo respecto de la demanda del país por estos metales industriales.
Según S&P Global, «se prevé que los precios del cobre aumenten en el largo plazo como resultado de la transición a la energía limpia, a pesar de los temores prevalecientes a corto plazo».
La organización pronostica que la demanda de cobre se duplicará, alcanzando los 50 millones de toneladas métricas en 2035. Se espera que la demanda más importante provenga de Estados Unidos, China, Europa e India.
El Silver Institute declaró: “Desde interruptores eléctricos y paneles solares hasta catalizadores que producen productos químicos, la plata es un componente esencial en muchas industrias. Sus propiedades únicas hacen que sea casi imposible sustituirlo y sus usos abarcan una amplia gama de aplicaciones”.
