Por Andrés Morán
El sector privado estadounidense agregó más empleos de lo esperado el mes pasado, lo que indica una fortaleza renovada en el mercado laboral mientras la economía lucha con presiones de precios impulsadas por la guerra.
Las nóminas privadas aumentaron en 109.000 en abril, frente a 61.000 en el mes anterior, según nuevos datos de la empresa de procesamiento de nóminas ADP publicados el 6 de mayo.
Esto superó las expectativas de los economistas de 99.000.
La mayor parte de las ganancias de empleo se produjeron en los servicios de educación y atención médica, que agregaron 61.000 puestos de trabajo. Este ha sido el tema durante el año pasado, lo que generó preocupación de que el panorama económico más amplio podría no ser tan sólido como indican los titulares.
El comercio, el transporte y los servicios públicos crearon 25.000 puestos de trabajo. La industria de la construcción añadió 10.000 puestos y las nóminas en las actividades financieras aumentaron en 9.000.
Los servicios profesionales y empresariales eliminaron 8.000 puestos de trabajo.
«Los empleadores pequeños y grandes están contratando, pero estamos viendo debilidad en el medio», dijo Nela Richardson, economista jefe de ADP, en un comunicado de prensa. «Las grandes empresas tienen recursos para desplegar y las pequeñas son las más ágiles, ambas ventajas importantes en un entorno laboral complejo».
Las pequeñas empresas (establecimientos con menos de 49 empleados) agregaron 65.000 puestos de trabajo. Los grandes empleadores con más de 500 empleados contribuyeron con 42.000 puestos de trabajo al informe.
Los aumentos salariales se mantuvieron estables en abril. El crecimiento salarial para quienes permanecieron en sus empleos disminuyó ligeramente al 4,4 por ciento, y los aumentos salariales para quienes cambiaron de trabajo se mantuvieron en el 6,6 por ciento.
La demanda de mano de obra en el sector privado se ha fortalecido algo en los últimos dos meses.
Aunque las ofertas de empleo cambiaron poco, con 6,87 millones en marzo, el número de contrataciones aumentó en 655.000 a 5,56 millones, según cifras de la Oficina de Estadísticas Laborales del 5 de mayo.
Estas cifras llegan antes del evento principal de la semana: el informe de empleo de abril.
Las primeras estimaciones sugieren que la economía agregó 60.000 nuevos empleos, una desaceleración significativa respecto del aumento de 178.000 en marzo. Pero esto podría estar en línea con el promedio móvil de tres meses de alrededor de 68.000.
También se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,3 por ciento. Con el nivel de equilibrio (el número de nuevos empleos necesarios para mantener la tasa de desempleo bajo control) cercano a cero, el desempleo podría rondar el 4 por ciento por un tiempo.
«En cualquier caso, el rango de estimaciones para la impresión de nóminas es más amplio que nunca, de -15.000 a +140.000», dijo Michael Brown, estratega de investigación senior de Pepperstone, en una nota del 4 de mayo.
«Aunque es importante recordar que en una economía con una tasa de equilibrio tan baja, no sólo son más probables cambios significativos de mes a mes en la creación de empleo, sino que también se podría observar una disminución sustancial de las nóminas en cualquier mes determinado, incluso si el crecimiento económico estuviera funcionando a su nivel potencial».
Además, también se darán a conocer los recortes de empleo previstos para abril y el último tramo de solicitudes de prestaciones por desempleo.
Lo que esto significa para la Reserva Federal
En su probable conferencia de prensa final el mes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ofreció una evaluación mixta del mercado laboral.
Por un lado, el panorama laboral muestra «cada vez más signos de estabilidad», dijo.
Por otro lado, dijo, el empleo se enfrenta a un «equilibrio inusual e incómodo en el que las personas que no tienen trabajo tendrán dificultades para entrar a menos que alguien renuncie a su trabajo».
Mientras tanto, el presidente entrante de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dijo a los legisladores durante su audiencia de confirmación del Comité Bancario del Senado el mes pasado que la economía se encuentra en “pleno empleo”.
Aún así, el último tramo de datos sobre empleo podría aliviar las preocupaciones sobre los riesgos a la baja para el lado máximo del empleo del doble mandato del banco central. Esto podría dejar a la Reserva Federal completamente concentrada en combatir la inflación elevada, lo que podría llevar a un escenario de tasas de interés más altas por más tiempo.
Los inversores aparentemente están descontando una política monetaria restrictiva o incluso subidas de tipos.
Los datos del mercado de futuros indican que las probabilidades de una subida de tipos a finales del próximo año han aumentado, según CME FedWatch.
Asimismo, el rendimiento a dos años, que tiende a seguir las expectativas de política de la Reserva Federal, alcanzó recientemente el 3,96 por ciento.
El rango objetivo actual para la tasa de fondos federales (una tasa de política clave que influye en los costos de endeudamiento a corto plazo para los hogares y los consumidores) es de 3,5 por ciento a 3,75 por ciento.
«La Reserva Federal está atrapada entre dos malas decisiones. Recortar las tasas corre el riesgo de alimentar la inflación, mientras que subir las tasas corre el riesgo de aplastar una economía que ya se está desacelerando», dijo Mark Malek, director de inversiones de Siebert Financial, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
«La Reserva Federal no tiene una respuesta política elegante en este momento».
Las cifras generales de inflación se han acelerado debido a los mayores costos de la energía debido a la guerra de 10 semanas en Irán.
La tasa anual de inflación al consumidor de marzo avanzó al 3,3 por ciento. Se pronostica que las lecturas de abril y mayo aumentarán al 3,6 por ciento y al 3,8 por ciento, respectivamente, según el modelo Nowcasting de la Fed de Cleveland.
Las tendencias subyacentes parecen más moderadas por ahora. La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de la energía y los alimentos, es del 2,6 por ciento. El modelo del banco central regional sugiere que la inflación subyacente se mantendrá en el 2,6 por ciento en abril y mayo.
La Reserva Federal tendrá una gran cantidad de datos que examinar cuando celebre su próxima reunión de política del Comité Federal de Mercado Abierto los días 16 y 17 de junio.
