Por Andrew Moran
Los desafíos de la Reserva Federal se extienden más allá de la postura del presidente Jerome Powell sobre las tasas de interés, dijo el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, en «Squawk Box» de CNBC el 7 de julio.
El presidente Donald Trump y los altos funcionarios de la Administración han criticado repetidamente a Powell por no reducir las tasas de interés, dado que la inflación está cerca del objetivo del 2 por ciento del banco central, y el mercado laboral permanece en una posición sólida.
La Casa Blanca dijo recientemente que la junta también tiene la responsabilidad de no reducir la tasa de política clave antes.
«Un presidente de la Fed diferente es una especie de guía hacia adelante. Pero como reitero a las personas todo el tiempo, no es solo el presidente de la Fed. Es un comité», dijo Bessent a CNBC.
Trump ha ampliado sus críticas a la Reserva Federal en su conjunto.
En un puesto social de verdad del 30 de junio, el presidente declaró que Powell y la junta «deberían estar avergonzados» por no reducir las tasas de interés.
«Jerome ‘Too Late’ Powell, y toda su junta, deberían estar avergonzados de sí mismos por permitir que esto le suceda a los Estados Unidos», dijo. «La junta simplemente se sienta allí y observa, por lo que son igualmente culpables. ¡Deberíamos pagar un interés del 1 por ciento o mejor!»
La Junta de la Reserva Federal contiene siete miembros. Cada miembro es identificado como gobernador y designado por el presidente, cumpliendo un período de 14 años. La junta está dirigida por un presidente, que cumple un período de cuatro años por separado.
Powell fue nombrado por primera vez para la junta por el presidente Barack Obama en 2012 para llenar una vacante dejada por Frederic Mishkin y fue elevada al presidente en 2018 por Trump.
Trump seleccionó a Michelle Bowman en 2018 y Christopher Waller en 2020. El presidente Joe Biden eligió a Michael Barr (2022), Lisa Cook (2022), Philip Jefferson (2023) y Adriana Kugler (2023).
El presidente y su equipo se han centrado en el láser en elegir el reemplazo de Powell. El término de la silla de la Fed expira en mayo de 2026, y Trump ha declarado que tiene algunos candidatos en mente.
Según Polymarket, los mercados de apuestas han identificado algunos de los favoritos, incluido el ex gobernador de la Fed Kevin Warsh (21 por ciento), Bessent (19 por ciento), el director nacional del Consejo Económico, Kevin Hassett (13 por ciento) y Waller (11 por ciento).
Dicho esto, con el término de Kugler listo para expirar el próximo año, reemplazó a Lael Brainard, quien se convirtió en director del Consejo Económico Nacional en la Administración Biden, los funcionarios de la administración de Trump también están mirando un asiento de la junta.
«Se abre un asiento, un asiento de 14 años que se abre en enero. Así que pensamos en la idea de que tal vez esa persona se convertiría en la silla cuando Jay Powell se va en mayo, o podríamos nombrar al nuevo presidente en mayo», dijo Bessent en una entrevista con Bloomberg TV la semana pasada. «Desafortunadamente, ese es solo un asiento de dos años».
El término de Powell en la Junta expira en enero de 2028.
Mientras tanto, Trump ha confirmado que no nombrará a nadie que se oponga a reducir las tasas de interés.
«Si creo que alguien mantendrá las tarifas donde están o lo que sea, no voy a ponerlas», dijo Trump a los periodistas en junio. «Voy a poner a alguien que quiera reducir las tarifas. Hay muchos de ellos por ahí».
Voces en el FOMC
En una entrevista del 3 de julio con «Squawk on the Street» de CNBC, Bessent señaló la divergencia política entre Trump y los nombrados no trump.
«Dejaré que leas en eso lo que quieres», dijo.
Además de dar forma a la política, los gobernadores de la Reserva Federal están votando a los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de establecimiento de tarifas, o FOMC.
Pero si bien Bowman y Waller han expresado su apoyo para reducir las tasas de interés antes, han apoyado mantener la tasa de fondos federales de referencia, una tasa de política que influye en los costos de los préstamos de negocios, consumidores y gubernamentales, más altos por más tiempo en las reuniones de FOMC.
El mes pasado, los dos funcionarios de la Reserva Federal dijeron que favorecerían a retirar el gatillo en un recorte de tarifas en la reunión de política de FOMC de julio.
Mientras tanto, otros han vencido al tambor de paciencia, argumentando que los formuladores de políticas monetarios pueden ser pacientes y esperar más datos antes de tomar medidas.
Kugler dice que el banco central debe mantener las tasas estables en medio de los riesgos de inflación al alza impulsados por la tarifa.
«Veo mayores riesgos al alza para la inflación en esta coyuntura y los riesgos potenciales a la baja para el empleo y el crecimiento de la producción en el futuro, y esto me lleva a continuar apoyando el mantenimiento de la tasa de política del FOMC en su entorno actual si los riesgos al alza de la inflación permanecen», dijo Kugler en un discurso del 5 de junio en el Club Económico de Nueva York.
Los efectos proyectados de las tarifas del presidente aún no se han materializado en los datos duros. Powell dijo recientemente a los legisladores en Capitol Hill que esperaba que comenzaran a aparecer en los datos de junio y julio.
La próxima semana, el índice de precios al consumidor (IPC) se publicará para junio. El modelo de inflación de la Fed de la Fed de Cleveland proyectó que la tasa de inflación anual aumentará al 2.6 por ciento, y la tasa de inflación mensual saltará en un 0.3 por ciento.
Se espera que las cifras del IPC para julio se detengan, aumentando el 0.1 por ciento, según el modelo del Banco Central Regional.
En un evento del Consejo de Relaciones Exteriores el mes pasado, Cook reiteró que la política monetaria está bien posicionada para responder a una amplia gama de situaciones económicas.
«Hay evidencia de que los cambios en la política comercial están comenzando a afectar la economía», dijo Cook.
Los nuevos datos de la herramienta FedWatch de CME muestran que los inversores esperan abrumadoramente que el banco central deje las tasas de interés sin cambios en un rango de 4.25 y 4.5 por ciento. El mercado de futuros está a lápiz en un recorte de tarifas de cuartos de punto en septiembre, que sería el primero desde diciembre de 2024.
Powell señaló que si la inflación impulsada por la tarifa demuestra ser un ajuste de precios único o menos severo de lo esperado, él y sus colegas apoyarían reducir la tasa de política, incluso ya en julio.
«No sacaría ninguna reunión de la mesa ni pondría ninguna sobre la mesa. Depende de cómo evolucionen los datos», dijo Powell en un panel en el Foro Europeo del Banco Central en Portugal el 1 de julio.
