Redacción NM
La semana pasada fue la mejor semana de negociación en Wall Street desde principios de 2023. Los índices, que alcanzaron su punto máximo en el verano, luego disminuyeron pero han repuntado desde octubre. Las fuertes subidas de la semana pasada continuaron esta semana y el índice S&P 500 subió un 6,3% durante la semana pasada, el índice Dow Jones subió un 5,4% y el Nasdaq saltó un 7,9%. Para el Nasdaq y el S&P 500 se trata de la mayor subida sostenida desde 2021.
Estas fuertes ganancias han incluido algunas de las empresas tecnológicas de Israel, que han aumentado en puntos porcentuales de dos dígitos, generalmente después de reportar sólidos resultados en el tercer trimestre. Estas acciones incluyen la compañía de seguros digitales Lemonade (NYSE: LMND) y las empresas de software JFrog (Nasdaq: FROG) y Audiocodes (Nasdaq: AUDC; TASE: AUDC).
¿Qué está causando este optimismo en el mercado estadounidense? Sergey Vastchenok, analista senior de acciones de Oppenheimer, afirma: «El factor principal es la atención puesta en la temporada de informes del tercer trimestre. En general, las empresas están ‘cumpliendo los objetivos’. De los informes se desprende que no hay recesión ni crisis y ni una sola «La empresa que informó ha hablado de recesión, por el contrario. En otras palabras, no parece que la economía esté en camino a una recesión, como también indican los datos macro.»
Vastchenok señala que unos buenos datos macroeconómicos tienen un efecto negativo en la política de la Reserva Federal de EE.UU. porque aumentan el temor de que la Reserva Federal sea más agresiva, especialmente en vista del aumento de los precios del petróleo. «La Reserva Federal está relativamente tranquila», afirma Vastchenok. «Al mismo tiempo, recientemente se ha producido una disminución de los rendimientos en el mercado de bonos de Estados Unidos, y este es un factor importante en la mejora del mercado de valores, porque si los rendimientos de los bonos son altos, disminuye la viabilidad de invertir en acciones. mercado y viceversa”.
«Los inversores ven la luz al final del túnel»
Vastchenok añade que entre las razones de las subidas de Wall Street está también la percepción sobre la guerra entre Israel y Hamás. Dice: «Existe el temor de una escalada en el Medio Oriente, el temor de que Hezbollah e Irán se unan y conduzcan a la expansión de la guerra a potencias más grandes, lo que podría llevar a un deterioro. Creo que el peor escenario ha llegado». «Aún no se ha materializado, y ahora mismo en este mercado se percibe que hay algún tipo de relajación. Mientras sea sólo Gaza, aparentemente es un asunto interno de Israel».
Y añade: «Además, incluso en Rusia y Ucrania ya hay voces que piden el fin de la guerra».
Si es así, ¿hay margen para nuevas subidas?
Vastchenok dice: «Las acciones están baratas. Vimos una caída en los precios y luego una mejora en las previsiones de orientación en los informes del tercer trimestre, por lo que en general el entorno parece bastante razonable. Es importante recordar que la mayoría de las subidas en la Bolsa de Nueva York desde el principios de año y ahora se concentran en un pequeño número de empresas tecnológicas y empresas de gran crecimiento. La mayoría de ellas publicaron informes muy sólidos: Amazon, Facebook, Google, Microsoft. Apple publicó un informe razonable. Los inversores ven la luz al final del año. túnel y tienen más confianza en que se puede evitar la recesión. Esta es la mayor preocupación, y también lo será en 2024.
«En mi opinión, para finales de 2023 el mercado puede subir, pero 2024 es un poco más desafiante, porque se espera una campaña electoral presidencial en Estados Unidos, lo cual es un tema que aumenta la incertidumbre».
Un viento en contra del mercado general y precios bajos
Entre los valores que han destacado en las subidas de los últimos días se encuentran las empresas israelíes, que se beneficiaron del mercado alcista tras publicar buenos informes financieros. Por ejemplo, las dos compañías de seguros digitales Lemonade, que subió un 59%, e Hippo (Nasdaq: HIPO), que subió un 32%. Audiocodes, que se ocupa de software de comunicaciones corporativas, ha subido un 36% y J. Frog, que ofrece soluciones para actualizaciones continuas de software, ha subido un 22%. También hay empresas israelíes que aún no han informado pero se han beneficiado de una tendencia positiva, incluida Enlight Renewable Energy (Nasdaq: ENLT; TASE: ENLT), que ha subido un 23,3%.
Vastchenok cree que estas fuertes subidas se deben a los precios especialmente bajos de estas acciones. «El precio juega un papel importante», afirma. «Audiocodes, por ejemplo, es muy barata. Llegó a un precio muy bajo, cuando hoy se encuentra entre las empresas israelíes más baratas con un multiplicador de EBITDA de un solo dígito y reservas de efectivo que representan un tercio de su valor. Realmente infravalorado. Los informes de Audiocodes en general estuvieron en línea con las expectativas. Probablemente pensaron que en el mercado podría haber algún tipo de catástrofe debido a la actividad del hardware, pero creo que la gente extraña que esto ya no es una empresa de hardware. Solía ser Vende muchos equipos, pero hoy tiene mucho más software, mientras que el hardware representa el 20% del negocio».
En términos generales, dice, la mayoría de las empresas israelíes que han informado hasta ahora no han recibido ninguna sorpresa, incluidas JFrog y la empresa de ciberseguridad CyberArk (Nasdaq: CYBR), que ha subido un 15% en los últimos días. La empresa de software de sistemas empresariales Amdocs (Nasdaq: DOX), que tiene unas previsiones inferiores a las esperadas para 2024 pero ha aumentado sus niveles de beneficios, parece una acción barata.
monday.com, que informará la próxima semana, «Podría avanzar con fuerza»
De cara al futuro, Vastchenok recomienda prestar atención a la empresa israelí de sistemas operativos de trabajo (WOS), monday.com (Nasdaq: MNDY), que informará la próxima semana.
Según él, publicará un buen informe: «Está creciendo con mucha fuerza y opera en un mercado enorme. Tiene un flujo de caja muy alto y, al mismo tiempo, sus acciones han caído desde el comienzo de la guerra (aunque «Ha subido en la última semana y media). Si hay una sorpresa en los informes como fue en los anteriores, la acción del lunes puede avanzar con fuerza.»
Vastchenok subraya: «La subida de las acciones está más relacionada con el crecimiento. Una empresa cuyas acciones están baratas no subirá sólo porque sean baratas, sino porque hay algún giro positivo en el negocio: aceleración del crecimiento, mejora de la rentabilidad, dirección más positiva hacia adelante».
Añade que hasta el momento, todas las empresas israelíes que han informado dijeron que no ha habido daños en sus negocios debido a la guerra. Algunos de ellos enumeraron el porcentaje de sus empleados que están en las reservas y, según él, en las empresas más orientadas a la tecnología, esto representa alrededor del 10% de la fuerza laboral en Israel. «No es mucho, pero no debería afectar a sus negocios a corto o medio plazo», opina.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 9 de noviembre de 2023.
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