Por Andrés Morán
En un último esfuerzo por adquirir el imperio de entretenimiento Warner Bros., Paramount Skydance lanzó una oferta hostil para comprar los activos heredados de la compañía.
La semana pasada, el gigante del streaming Netflix superó a sus competidores en una batalla de meses para comprar Warner Bros., superando a Paramount y Comcast.
Netflix consiguió un acuerdo de capital de 72.000 millones de dólares que cubre sus activos de televisión, estudios de cine y streaming.
Pero Paramount está llevando su caso a los accionistas de Warner Bros., afirmando que tiene una oferta que «creará un Hollywood más fuerte».
Paramount ha presentado una oferta en efectivo de 30 dólares por acción, igualando la oferta que Warner Bros. rechazó la semana pasada y valorando la compañía en 108.400 millones de dólares. Los derechos de oferta y retiro estarán abiertos hasta el 8 de enero de 2026, según un documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores.
La propuesta está respaldada por financiación de capital de RedBird Capital y la familia Ellison, así como 54 mil millones de dólares en compromisos de deuda de Bank of America, Citi y Apollo Global Management.
El acuerdo actual con el que Warner Bros. está avanzando es “inferior”, dijo el director ejecutivo de Paramount Skydance, David Ellison.
Durante un período de 12 semanas, Paramount presentó seis propuestas, pero Warner Bros. “nunca participó de manera significativa”, lo que obligó a la compañía a comunicarse directamente con los accionistas, dijo.
Ellison dijo que el acuerdo entre Netflix y Warner Bros. expone a los inversores a una combinación de efectivo y acciones, un valor comercial futuro incierto para el negocio de cable lineal de Global Networks y un complejo proceso de aprobación regulatoria.
«Estamos llevando nuestra oferta directamente a los accionistas para darles la oportunidad de actuar en su mejor interés y maximizar el valor de sus acciones», dijo Ellison en un comunicado.
«Creemos que nuestra oferta creará un Hollywood más fuerte», dijo. «Es lo mejor para la comunidad creativa, los consumidores y la industria del cine».
Paramount cree que la transacción propuesta generaría beneficios a través de una competencia más fuerte, una mayor inversión en contenido, una mayor producción de estrenos en cines y una mayor lista de películas en los cines.
En una entrevista del 8 de diciembre con “Squawk Box” de CNBC, Ellison señaló que Paramount estaba ofreciendo a los accionistas 17.600 millones de dólares más en efectivo que el acuerdo actual con Netflix.
Expresó confianza en que los inversores votarían a favor de la propuesta de Paramount.
«Realmente estamos aquí para terminar lo que empezamos», dijo Ellison.
El director del estudio dijo que sería difícil para Netflix tener éxito en el proceso regulatorio, y señaló que combinar el principal servicio de transmisión con el tercer servicio de transmisión sería “anticompetitivo”.
Rechazo político y obstáculos regulatorios
El presidente Donald Trump intervino sobre la fusión entre Netflix y Warner Bros. y advirtió que “podría ser un problema”.
“Bueno, esa es la pregunta”, dijo Trump cuando los periodistas le preguntaron en la alfombra roja antes de un evento del 7 de diciembre en el Centro Kennedy en Washington si se debería permitir el acuerdo.
«Netflix tiene una participación de mercado muy grande, y cuando tienen Warner Bros., esa participación aumenta mucho. Pero es una participación de mercado grande. No hay duda. Podría ser un problema».
La fusión también ha provocado una fuerte reprimenda de algunos legisladores estadounidenses.
La senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) lo llamó una “pesadilla antimonopolio”.
“Un Netflix-Warner Bros. crearía un enorme gigante de los medios con control de cerca de la mitad del mercado de streaming, amenazando con obligar a los estadounidenses a pagar precios de suscripción más altos y menos opciones sobre qué y cómo mirar, al tiempo que pondría en riesgo a los trabajadores estadounidenses”, dijo Warren en una declaración del 5 de diciembre.
La representante Pramila Jayapal (D-Wash.) instó al gobierno federal a intervenir.
“Este acuerdo es una pesadilla”, dijo Jayapal en un comunicado en X. “Significaría más aumentos de precios, anuncios y contenido estándar, menos control creativo para los artistas y salarios más bajos para los trabajadores.
«La industria de los medios ya está controlada por unas pocas corporaciones con demasiado poder para censurar la libertad de expresión. El gobierno debe intervenir».
Si Warner Bros. abandona el acuerdo, pagaría una tarifa de ruptura de 2.800 millones de dólares, según un documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores.
Netflix acordó pagar a la compañía 5.800 millones de dólares si el acuerdo no se aprueba.
Los precios de las acciones de Netflix (NFLX) cayeron un 4 por ciento tras el anuncio de Paramount, reduciendo la ganancia de la compañía en lo que va del año a menos del 9 por ciento.
Mientras tanto, los precios de las acciones de Paramount (PSKY) aumentaron casi un 7 por ciento, sumándose a la ganancia de este año de alrededor del 21 por ciento. Los precios de las acciones de Warner Bros. (WBD) también aumentaron más del 5 por ciento y se han disparado un 158 por ciento este año.
