En los EE. UU., Un consumidor que representa el 70% de la economía se considera clave para una recuperación continua, y la confianza se disparó en marzo a su nivel más alto desde que comenzó la pandemia.
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Los casos y variantes de Covid están aumentando, pero en la carrera entre las vacunas y el virus, los directores financieros de las principales corporaciones están apostando a que la pandemia será la perdedora y que la recuperación económica mundial seguirá en marcha en 2021.
La encuesta del CNBC Global CFO Council para el primer trimestre de 2021 muestra un nivel de confianza económica de los directores financieros de todo el mundo que no ha sido tan alto desde 2018, y los temores sobre el riesgo de Covid para sus perspectivas comerciales se redujeron a la mitad desde solo una cuarta parte. atrás.
En los EE. UU. Específicamente, más directores financieros ahora citan la ciberseguridad como el mayor riesgo para su negocio que Covid.
El sentimiento del CFO se ha vuelto más positivo en todas las regiones del mundo, y ninguna región se describe como «en declive» en el primer trimestre de 2021, la primera vez que ocurre desde el cuarto trimestre de 2018.
«Las vacunas y el estímulo fiscal nos han dado una inyección de adrenalina muy necesaria en lo que se ha convertido en un maratón de una pandemia», dijo Diane Swonk, economista en jefe de Grant Thornton. «Lo que fue un viento en contra, rápidamente se convertirá en un viento de cola, con Estados Unidos liderando las ganancias globales en general. Eso es algo para abrazar».
La encuesta del CNBC Global CFO Council para el primer trimestre de 2021 se realizó entre el 2 y el 23 de marzo entre 42 miembros divididos entre América del Norte, Europa y Asia.
Con un estímulo fiscal adicional, un nuevo plan de infraestructura propuesto por el presidente Biden y una Fed paciente, tres cuartas partes de los directores financieros ven que el Dow alcanza los 35.000 en lugar de retroceder a los 25.000.
Swonk espera que la economía de Estados Unidos registre su año de crecimiento más fuerte desde 1984 con ganancias de base más amplia. «Dicho esto, ya hemos visto una gran corrida en los precios de las acciones y mucho depende de la determinación de la Reserva Federal de ser paciente a medida que los precios se disparan en respuesta a ese aumento en la demanda y los cuellos de botella asociados».
Motivos de preocupación: Covid, China, aumentos de impuestos corporativos
Se espera que las ganancias a corto plazo varíen según la geografía. Las regiones que los directores financieros consideran que lideran la expansión económica mundial son los EE. UU., China y Asia Pacífico, ex-China / Japón, las únicas tres regiones descritas por los directores financieros como «mejorando». Todas las demás regiones del mundo se describieron como «estables».
«Estados Unidos esquivó la bala de una recesión de doble caída al final del cuarto trimestre; gran parte de Europa no ha tenido tanta suerte. Un lento aumento de las vacunas y variantes más contagiosas han desencadenado otra ronda de bloqueos en la región. estará al menos seis meses detrás de Estados Unidos en su auge con menos poder de fuego fiscal para impulsar esas ganancias «, dijo Swonk.
Para los economistas, el cambio de 2020 a 2021 es un reajuste de la pregunta clave de cómo las malas condiciones pueden afectar región por región a cuán grande es el repunte esperado.
«Qué tipo de recuperación veremos en varias partes del mundo es la pregunta más importante, y tan difícil de responder como qué tan mal se pondrían las cosas en 2020», dijo Erik Lundh, economista principal de The Conference Board.
Las discrepancias en la disponibilidad de vacunas por país son una de las razones para esperar una recuperación mundial desigual.
En Europa, por ejemplo, un aumento más lento de las vacunas y variantes más contagiosas han provocado nuevos bloqueos y Swonk espera que Europa esté al menos seis meses por detrás de EE. UU., Con menos estímulo fiscal también.
«Hemos pasado de erradicar el virus a controlarlo y sus variantes. Eso no impedirá que el mundo se acelere, pero podría agregar algunos obstáculos en el camino», dijo Swonk.
Con EE. UU. Y China entre las claves regionales del repunte económico mundial, también existen preocupaciones sobre las tensiones entre EE. UU. Y China. Al comienzo de la administración Biden, muchos economistas creían que las tensiones disminuirían entre los dos rivales geopolíticos, pero la administración Biden está adoptando una línea dura y las empresas multinacionales pueden verse atrapadas en el fuego cruzado.
Asia se ha recuperado más rápidamente entre las regiones del mundo, incluidas China, Corea del Sur y Taiwán.
«Los líderes empresariales asumieron que bajo una nueva administración las tensiones podrían disminuir, pero no creo que estemos viendo eso, por lo que sigue siendo una relación económica realmente importante que debe ser vigilada y podría tener un riesgo a la baja para la economía y el entorno empresarial. en ambos países y en todos los condados vinculados a ellos en la economía mundial «, dijo Lundh.
La relación entre China y Taiwán también es importante para las empresas multinacionales, ya que existe el temor de que China pueda tomar medidas similares a su postura agresiva con Hong Kong, lo que podría tener implicaciones para la cadena de suministro de chips de computadora, que ya está comprometida y ha dio lugar a retrasos en la fabricación, sobre todo en el sector del automóvil y en empresas como Ford y GM.
En los EE. UU., El plan de Biden de impulsar un aumento de los impuestos corporativos del 21% al 28% para financiar el gasto en infraestructura ha captado la atención del mercado, pero Lundh dijo que si bien un aumento de impuestos podría ser negativo para las empresas, la ventaja para la economía proviene de la infraestructura. proyecto lo supera.
Al llegar a 2021, los directores financieros que tomaron la encuesta trimestral le dijeron a CNBC que no creían que Biden pudiera aumentar las tasas al 28% y la batalla por los aumentos de impuestos corporativos apenas está comenzando. La comunidad empresarial apuesta a que la administración Sea flexible sobre cómo financiar una factura. que puede pasar. El vicepresidente de transporte e infraestructura de la Cámara de Comercio de EE. UU., Ed Mortimer, dijo a The New York Times el martes: «Aumentar los impuestos corporativos, y otros, es algo inútil para los republicanos. Es algo inútil para nosotros también».
La confianza del consumidor está aumentando y acaba de alcanzar su nivel más alto desde que comenzó la pandemia, y es un fuerte indicador de que la economía estadounidense seguirá mejorando. El mercado de la vivienda ha sido un viento de cola económico, la contratación ha aumentado y el gasto de capital y la inversión en equipos e infraestructura han ido en aumento.
«Creo que hay razones para ser optimistas sobre la economía durante el próximo año», dijo Lundh. «La inflación es una preocupación que creemos será más transitoria que un cambio de juego. Esperamos que la Fed sea tolerante con las tasas. Todos los fundamentos económicos apuntan a un entorno en el que vemos que las cosas continúan mejorando».
