Por Luis Navellier
Enero estuvo a la altura de su reputación de mes y año estacionalmente fuerte, dada la regla: “A medida que avanza enero, avanza el año”. Más importante aún, la selección de valores es especialmente vital en épocas de fuerte rotación. En enero, las acciones de pequeña capitalización superaron a las de gran capitalización, lo que refleja un cambio hacia más acciones nacionales en lugar de las grandes acciones multinacionales, que dominan el S&P 500. Estados Unidos lidera el crecimiento del PIB mundial, y el dinero global ahora está invirtiendo en acciones nacionales, lo que ayuda a muchas acciones de pequeña y mediana capitalización.
Ahora estamos en medio de los anuncios del cuarto trimestre de 2025, y espero que una ola tras otra de anuncios positivos impulsen las acciones al alza, y las acciones tienden a superar las estimaciones de los analistas al tiempo que brindan una orientación positiva. Se espera cierta toma de ganancias a medida que las ganancias disminuyan, pero considero que esos retrocesos son oportunidades de compra, ya que la comunidad de analistas espera un crecimiento de las ganancias de dos dígitos en 2026.
Hablando de retrocesos, cuando el presidente Trump eligió a Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal, se desencadenó un repunte del dólar estadounidense, además de una importante liquidación del oro y especialmente de la plata. En esencia, aunque Kevin Warsh es un fuerte crítico de la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, es un pensador independiente y no es un “títere” de Trump que recortará demasiado las tasas de interés clave. Durante sus audiencias de confirmación en el Senado, espero que Warsh evite dar señales de que recortará las tasas de interés clave y asegurará a los senadores que la Reserva Federal será independiente bajo su liderazgo, mientras se apega al mandato del Congreso de la Reserva Federal de controlar la inflación y el crecimiento del empleo.
Estos son los desarrollos más importantes recientes y lo que significan:
– El Financial Times informó que algunos economistas se muestran escépticos ante la opinión del candidato a presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, de que la IA será deflacionaria. Específicamente, Warsh dijo que la IA desencadenará “la ola que más mejorará la productividad de nuestras vidas: pasada, presente y futura”. Como resultado, Warsh espera que la ola de productividad de la IA expanda la producción y allane el camino para que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés clave sin provocar un aumento de los precios. Naturalmente, estos comentarios harán que la audiencia de confirmación de Warsh en el Senado sea mucho más interesante.
– Cada vez resulta más evidente que Kevin Warsh fue la elección del Secretario del Tesoro, Scott Bessent. Warsh ha pedido una relación más estrecha entre la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro. Específicamente, la gestión de la curva de rendimiento y las acciones de mercado abierto por parte de la Reserva Federal aparentemente serían coordinadas entre la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro. La curva de rendimiento del Tesoro es ahora la más pronunciada de los últimos cuatro años, por lo que el Secretario del Tesoro, Bessent, ha tenido mucho éxito en arreglar la curva de rendimiento del Tesoro invertida que existía bajo su predecesora, Janet Yellen. Parece que cuando se confirme a Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal, Bessent se convertirá en un Secretario del Tesoro aún más influyente, lo que será crucial para ayudar a la Reserva Federal a bajar las tasas de interés.
– En Fox Business, el presidente Trump le dijo a Larry Kudlow que si Warsh “hace el trabajo que es capaz de hacer”, entonces “podremos crecer al 15%, creo que más que eso”. Trump dijo: «Creo que va a ser genial y es una persona de muy alta calidad». Mientras tanto, la confirmación de Warsh en el Senado puede retrasarse, ya que el senador Thom Tillis, un republicano saliente de Carolina del Norte, se ha comprometido a bloquear cualquier confirmación de la Fed mientras la Administración Trump siga llevando a cabo una investigación del Departamento de Justicia sobre Powell y un proyecto de renovación del edificio de la Fed.
– El Departamento de Comercio anunció el martes que las ventas minoristas en diciembre se mantuvieron sin cambios. Sin embargo, las ventas minoristas de noviembre se revisaron al alza hasta el 0,6% (frente al 0,3% informado anteriormente). Los economistas esperaban que las ventas minoristas aumentaran un 0,4% en diciembre, por lo que este informe fue decepcionante. La conclusión es que debido al cierre del gobierno federal, el Departamento de Comercio tiene un mes de retraso en sus datos y, debido a la sustancial revisión al alza de noviembre, los datos de ventas minoristas no se están tomando tan en serio como en el pasado. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron después del informe de ventas minoristas, lo que aumenta las probabilidades de otro recorte de las tasas de interés clave de la Fed.
– El Departamento de Trabajo anunció el miércoles que las nóminas aumentaron en 130.000 en enero, lo que estuvo sustancialmente por encima de la expectativa del consenso de los economistas de un aumento de 75.000. Las nóminas de noviembre y diciembre disminuyeron en un acumulado de 17.000. Curiosamente, los empleos gubernamentales disminuyeron en 42.000 en enero, por lo que el sector privado creó 172.000 puestos de trabajo según el Departamento de Trabajo. La tasa de desempleo cayó al 4,3%. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,4% hasta 37,17 dólares en enero y un 3,7% en los últimos 12 meses. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron después del informe de nóminas ante la anticipación de que la Reserva Federal podría no recortar las tasas de interés clave hasta mayo, cuando Kevin Warsh asuma el cargo de nuevo presidente de la Reserva Federal.
– Tras el crecimiento del 123% en las ventas de Super Micro Computer (SMCI), Nvidia (NVDA) también se ha despertado y las expectativas para su anuncio trimestral el 25 de febrero siguen siendo altas. Debido a un ciclo de reemplazo dado que las GPU Vera Rubin son cinco veces más potentes y diez veces más eficientes energéticamente, las perspectivas a largo plazo para Nvidia siguen siendo sorprendentes, por lo que probablemente será una empresa con una capitalización de mercado de 10 billones de dólares para finales de la década.
– Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) informó que sus ventas de enero aumentaron un 37%, que es su crecimiento más rápido en varios meses y muy por encima de su guía para 2026 de un crecimiento de las ventas del 30%. TSM fabrica chips de alta gama para portátiles Microsoft Surface, ordenadores Apple y, por supuesto, las GPU de Nvidia. Este fuerte crecimiento de las ventas de TSM probablemente signifique que el auge de la IA todavía se está acelerando, lo que es un buen augurio para la orientación de Nvidia del 25 de febrero.
– La Marina de los Estados Unidos se apoderó del octavo petrolero de Venezuela en el Océano Índico después de una persecución de un mes. En concreto, el Aquila II intentó evadir el bloqueo estadounidense a Venezuela. Se espera que el hecho de que la Armada estadounidense esté persiguiendo y confiscando “petroleros en la sombra” preocupe a Irán y Rusia, países que también dependen de dichos petroleros para transportar petróleo crudo a pesar de las sanciones.
– Dado que no hay bancos centrales creados para hacer frente a sociedades en contracción que no pueden pagar su deuda pública –como China, Japón, Gran Bretaña y Francia–, las únicas opciones disponibles son tasas de interés más bajas, flexibilización cuantitativa (impresión de dinero) y posibles devaluaciones monetarias. Esta falta de monedas sólidas es la razón por la que el oro ha aumentado tanto el año pasado y por la que espero 10.000 dólares de oro para finales de 2029.
En resumen, Estados Unidos sigue siendo un oasis para los inversores internacionales que han estado alimentando la presión de compra de oro y acciones. El dólar estadounidense debería seguir fortaleciéndose este año, ya que Estados Unidos tiene un mayor crecimiento del PIB, tasas de interés reales más altas, una perspectiva más positiva y dominio militar.
*Las opiniones expresadas en este artículo son opiniones del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Noticias mundiales de USNN.
