Por Tom Ozimek
El gasto del consumidor estadounidense se desaceleró en la primera mitad de 2025 como un mercado laboral de enfriamiento, los aranceles más altos y los mercados de capital volátiles pesaron en la confianza del hogar, según un nuevo informe de calificaciones de Fitch y datos gubernamentales.
El retroceso plantea preocupaciones sobre si la resiliencia de los compradores estadounidenses, que representan aproximadamente dos tercios del producto interno bruto, puede continuar con la temporada de vacaciones de fin de año.
El último monitor de salud del consumidor de Fitch, publicado el 21 de agosto, mostró que el crecimiento del gasto en el hogar desaceleró a 0.5 por ciento en el primer trimestre y 1.4 por ciento en el segundo, por debajo del 4 por ciento en la segunda mitad de 2024.
Gasto en bienes duraderos, un vibrante de confianza del consumidor en compras de grandes boletos) con un 3.7 por ciento anualizado en el primer trimestre. Fitch atribuyó la declive a la incertidumbre de la política comercial y la volatilidad del mercado de valores, que abolió el sentimiento del hogar.
La agencia de calificaciones espera que el gasto del consumidor promedie solo 1.8 por ciento anual en 2025–26, un punto porcentual completo por debajo del ritmo del año pasado, y advirtió sobre un posible escenario de estancación.
«A medida que los pases de costos relacionados con la tarifa a los bienes aumentan la presión inflacionaria, la economía podría tomar un giro estancador más adelante este año», dijo Olu Sonola, jefe de la investigación económica estadounidense de Fitch, en un comunicado. «Se espera que los precios más altos alcancen las categorías de bienes primero, probablemente debiliten el gasto de los consumidores antes de la temporada de vacaciones».
Las figuras gubernamentales hacen eco de la tendencia de enfriamiento. El Departamento de Comercio informó que las ventas de servicios minoristas y de alimentos aumentaron un 0.5 por ciento en julio, a $ 726.3 mil millones, después de una ganancia del 0.9 por ciento en junio. Las ventas fueron 3.9 por ciento más altas que un año antes, pero el rendimiento fue desigual. Los muebles, la ropa y los vendedores en línea publicaron aumentos, mientras que los materiales de construcción, la electrónica y los minoristas varios vieron disminuciones.
Los servicios de alimentos y los lugares de consumo de alcohol, un calibre clave del gasto en restaurantes, pescan 0.4 por ciento en julio, lo que confirma los datos de la industria que muestran la demanda de estampado después de una fuerte ejecución a principios de año.
Aun así, el gasto en el hogar no se ha derrumbado. El uso de la tarjeta de crédito y débito aumentó en julio, y el Banco de la Reserva Federal de Atlanta proyecta un crecimiento bruto del producto interno del 2.3 por ciento en el tercer trimestre. Los consumidores aumentaron los desembolsos en autos, comestibles y compras minoristas digitales el mes pasado, compensando la suavidad en categorías como restaurantes y materiales de construcción.
«El crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró un poco en julio, tal vez ilustrando que el efecto de la tarifa de extracción es disminuyendo», dijo Ted Rossman, analista senior de la industria de Bankrate, a The Epoch Times en una declaración enviada por correo electrónico. Se refería a los consumidores que aceleran las compras en anticipación de los aumentos de precios relacionados con la tarifa, un fenómeno que a menudo se describe como tarifa de entrada.
Aún así, el gasto del consumidor ha sido «más resistente de lo que muchos esperaban», agregó, señalando que los hogares han seguido gastando incluso cuando los saldos de tarjetas de crédito y los costos de préstamos se cierran cerca de los récords.
Los resultados corporativos resaltan la incertidumbre. Target advirtió que está planeando «con cautela para la mitad del año» en medio de una política comercial impredecible. Home Depot informó un aumento de casi el 5 por ciento en las ventas del segundo trimestre, pero dijo que los costos relacionados con la tarifa forzarán aumentos de precios modestos en categorías selectas.
«El valor es muy importante para los consumidores en este momento», dijo el CEO entrante de Target, Michael Fiddelke. «Están buscando estirar su presupuesto; buscan navegar la inflación y la incertidumbre en torno a los aranceles».
Desde el 1 de febrero, más de 300 empresas han respondido de alguna manera a los aranceles de la administración Trump, con aproximadamente 38 empresas centradas en el consumidor que reducen o retiran sus pronósticos y aproximadamente 42 aumentos de los precios de señalización, según el rastreador de tarifas globales de Reuters.
El presidente Donald Trump ha dicho que los aranceles globales generan miles de millones de dólares en ingresos federales sin avivar la inflación. Los datos del Tesoro muestran que las tareas trajeron un récord de $ 28 mil millones solo en julio, más del triple de la cantidad del año anterior. Los funcionarios de la Casa Blanca señalan las lecturas estables del índice de precios al consumidor (inflación de la cabeza en el 2.7 por ciento en julio) como evidencia de que los hogares no están siendo exprimidos.
«Los» panicanos «siguen siendo equivocados por los datos: los aranceles del presidente Trump están aumentando en miles de millones de dólares, el optimismo de pequeñas empresas está en un máximo de cinco meses y los salarios reales están aumentando», dijo la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt.
Señaló que la inflación ha promediado 1.9 por ciento desde que Trump asumió el cargo, con precios de energía bajos año tras año y, así como productos básicos como los huevos, que son un 20 por ciento más baratos desde enero.
Andrew Moran contribuyó a este informe.
