Por Andrés Morán
Un indicador clave de inflación en tramitación aumentó inesperadamente en enero, lo que podría indicar precios al consumidor más altos en los próximos meses.
El índice de precios al productor (IPP) de enero subió un 0,5 por ciento desde el 0,4 por ciento de diciembre, según nuevos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados el 27 de febrero.
El PPI es una medida de los precios que pagan las empresas por bienes y servicios y, finalmente, se traslada a los consumidores.
Los economistas habían previsto una lectura del 0,3 por ciento.
La inflación mayorista subyacente, que excluye las categorías volátiles de energía y alimentos, aumentó un 0,8 por ciento desde el aumento del 0,6 por ciento del mes anterior. La estimación de consenso fue del 0,3 por ciento.
Los observadores económicos han estado prestando más atención al IPP, ya que puede servir como indicador de las tendencias futuras de la inflación al consumidor, ya que se encuentra en una etapa temprana de la cadena de suministro.
La oficina dijo que el salto del mes pasado fue impulsado principalmente por los servicios, que subieron un 0,8 por ciento, el mayor aumento desde julio de 2025. La mayor parte de este salto fue impulsado por los servicios comerciales de demanda final, con márgenes para la venta al por mayor de equipos profesionales y comerciales que representan una quinta parte.
Los funcionarios de la Reserva Federal hacen más hincapié en los servicios porque normalmente pueden indicar la tendencia general de la inflación general futura. Las últimas cifras podrían sugerir que el banco central aún podría tener que lidiar con los altos precios en la economía en general.
Por el contrario, los precios de los bienes disminuyeron un 0,3 por ciento, la mayor caída desde marzo de 2025. La oficina dijo que el 80 por ciento de la disminución se puede atribuir a la gasolina, que cayó un 5,5 por ciento. Además, cayeron los precios de los huevos de gallina, la energía eléctrica, el etanol y las frutas frescas.
El IPP, excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales, subió sólo un 0,3 por ciento.
Sobre una base de 12 meses, la inflación general al productor disminuyó a 2,9 por ciento, más que la estimación del mercado. La inflación mayorista subyacente también aumentó a un 3,6 por ciento, mayor de lo esperado.
La inflación al consumidor se ha estado suavizando recientemente.
La tasa de inflación anual de enero en el índice de precios al consumidor se desaceleró al 2,4 por ciento. Esto fue inferior al 2,7 por ciento y quedó por debajo de la estimación del mercado del 2,5 por ciento.
El modelo de pronóstico inmediato de inflación de la Reserva Federal de Cleveland también sugiere que la lectura de febrero podría mantenerse estable en 2,4 por ciento.
Precaución por delante
Las elevadas presiones sobre los precios de los oleoductos podrían mantener a la Reserva Federal reacia a bajar las tasas de interés en el corto plazo.
Los datos del mercado de futuros sugieren que los inversores esperan abrumadoramente que la Reserva Federal deje las tasas sin cambios en la reunión de política monetaria de marzo. Los operadores no esperan una acción política de un cuarto de punto hasta junio o julio.
Las acciones estadounidenses reaccionaron negativamente a los datos del IPP, ya que podrían obligar a la Reserva Federal a mantener estable la tasa de referencia de los fondos federales (actualmente en un rango de 3,5 por ciento a 3,75 por ciento).
El Promedio Industrial Dow Jones de primera línea cayó alrededor de 500 puntos, o un 1 por ciento. El índice compuesto Nasdaq, de gran tecnología, también perdió más de 200 puntos, o un 0,9 por ciento. El S&P 500 en general cayó un 0,8 por ciento.
La inflación ha pasado desapercibida últimamente, con el foco puesto en la inteligencia artificial (IA), dijo Chris Zaccarelli, CIO de Northlight Asset Management.
“Pero las lecturas de inflación de esta mañana podrían darle a la Reserva Federal otra razón para ser más paciente con los recortes de tasas y esperar hasta la segunda mitad del año antes de hacer cualquier cambio”, dijo Zaccarelli en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
«Independientemente de si vemos ganancias mejores de lo esperado, una inflación más controlada o un mercado laboral resiliente, la gente ha estado vendiendo primero y haciendo preguntas después».
Un coro cada vez mayor de autoridades monetarias ha expresado reservas sobre la reducción de la tasa de referencia, argumentando que la inflación elevada debería obligar a la Reserva Federal a mantener el rumbo.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, dijo a principios de esta semana que no sería «prudente» continuar con más recortes de tasas hasta que haya más evidencia de que la inflación está regresando lentamente hacia la meta del 2 por ciento de la institución.
«Creo que adelantar demasiados recortes de tasas no es prudente en esas circunstancias», dijo Goolsbee en un evento de la Asociación Nacional de Economía Empresarial el 24 de febrero.
«La gente expresa que los precios son una de sus preocupaciones más apremiantes. Prestemos atención. Antes de recortar más las tasas para estimular la economía, asegurémonos de que la inflación regrese al 2 por ciento».
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, que ha sido partidario de recortar las tasas, sugirió que si los datos de empleo de febrero vuelven a sorprender al alza, sería mejor posponer las reducciones de las tasas.
Waller calificó la decisión de March como un «lanzamiento de moneda».
«No puedo descartar la posibilidad de que los datos del mercado laboral hayan adquirido una base más sólida», dijo Waller en un discurso el 23 de febrero.
«A medida que obtengamos más datos, podré descifrar en cuál de estos casos nos encontramos y entonces podré ser más deliberado en mi decisión sobre el establecimiento apropiado de políticas».
En enero, la economía creó 130.000 nuevos puestos de trabajo y la tasa de desempleo cayó al 4,3 por ciento.
La próxima semana se publicará el informe de empleo de febrero y la estimación inicial de consenso sugiere 60.000 incorporaciones a la nómina.
