Por Andrés Morán
Es posible que las presiones sobre los precios se estén enfriando en toda la economía, y la tasa de inflación de 12 meses se desaceleró marcadamente en noviembre.
La tasa de inflación anual bajó al 2,7 por ciento el mes pasado (el nivel más bajo desde julio) desde el 3 por ciento en septiembre, según la Oficina de Estadísticas Laborales.
Los economistas habían previsto una lectura del 3,1 por ciento.
El índice subyacente de precios al consumidor (IPC), que excluye los volátiles precios de la energía y los alimentos debido a sus ruidosas señales, también se enfrió al 2,6 por ciento desde el 3 por ciento en septiembre. Esto representó la lectura más baja desde marzo de 2021.
El consenso del mercado fue que la inflación básica se mantendría estable en el 3 por ciento.
Este es el primer informe del IPC desde el cierre del gobierno de 43 días. Como resultado, muchos puntos de datos típicos no estaban disponibles y los cambios porcentuales de un mes no se incluyeron porque faltan las cifras de octubre.
Una falta de financiación federal impidió que la oficina realizara su encuesta de octubre de 2025, y la agencia no tenía ningún mecanismo para obtener los datos una vez que se reanudaran las operaciones.
De septiembre a noviembre, los índices de energía y vivienda subieron un 1,1 por ciento y un 0,2 por ciento, respectivamente.
El índice de alimentos subió un 0,1 por ciento. Dentro de esta categoría, los precios de los huevos han bajado más del 13 por ciento año tras año, pero la carne de vacuno ha aumentado alrededor del 15 por ciento.
Ambos productos básicos de cocina han experimentado una tremenda volatilidad durante el año pasado. El brote de gripe aviar provocó que los precios de los huevos se dispararan a principios de este año, pero desde entonces han disminuido debido a una combinación de medidas políticas de la administración y dinámicas del mercado.
Una combinación de existencias en descenso y mayores costos de los insumos ha impulsado los precios de la carne vacuna, obligando a la Casa Blanca a aumentar las importaciones desde Argentina para aliviar los costos al consumidor.
Los artículos sensibles a los aranceles experimentaron pocos cambios en los últimos 12 meses.
El índice de prendas de vestir ha aumentado un 0,2 por ciento año tras año, mientras que el índice de vehículos nuevos ha aumentado un 0,6 por ciento durante los 12 meses que terminaron en noviembre. Además, sobre una base anualizada, los electrodomésticos aumentaron un 0,5 por ciento, los teléfonos inteligentes disminuyeron un 9,4 por ciento y el calzado disminuyó un 0,1 por ciento.
Reacción del mercado
Los inversores aplaudieron el informe del IPC de noviembre, más ligero de lo esperado, que podría reforzar las probabilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés.
El promedio industrial Dow Jones de primera línea avanzó alrededor de un 0,5 por ciento, mientras que el índice compuesto Nasdaq, de gran tecnología, sumó un 1,4 por ciento. El S&P 500 en general subió un 0,8 por ciento.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense estaban firmemente en números rojos, con el bono de referencia a 10 años perdiendo alrededor de 3 puntos básicos a alrededor del 4,12 por ciento. El rendimiento a 2 años, que normalmente sigue las expectativas de política de la Reserva Federal, cayó más de 3 puntos básicos a menos del 3,45 por ciento.
El índice dólar estadounidense, que mide la cotización de esta moneda con respecto a una cesta ponderada de divisas, registró pocos cambios a 98,30. El índice ha caído un 9 por ciento este año.
“Siempre suena más inteligente predecir problemas futuros, pero los datos de inflación de esta mañana fueron mucho mejores de lo esperado”, dijo Chris Zaccarelli, CIO de Northlight Asset Management, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
“Dado que la inflación es significativamente más baja mes tras mes, claramente hay espacio para seguir recortando las tasas para apoyar el mercado laboral y si las palomas ganan entonces es probable que veamos los precios de las acciones respaldados (y subiendo) a medida que la Reserva Federal continúa bajando las tasas de interés mientras la economía continúa creciendo”.
La inflación subyacente y la Reserva Federal
Durante casi cinco años consecutivos, la inflación ha estado por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.
Después de caer al 2,3 por ciento en abril, ha aumentado constantemente y alcanzó el 3 por ciento en septiembre, el nivel más alto desde enero.
Los observadores económicos han atribuido el aumento, en parte, a los aranceles. Sin embargo, si se excluyen los aranceles de importación más altos, la inflación está más cerca de los dos puntos bajos.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, hablando con los periodistas después de la última reunión de la Fed, dijo que la inflación probablemente alcanzará su punto máximo en algún momento del primer trimestre de 2026.
«Si no hay nuevos anuncios arancelarios… la inflación de los bienes debería alcanzar su punto máximo en el primer trimestre aproximadamente», dijo Powell, y agregó que podría comenzar a disminuir «en la segunda mitad del próximo año».
En su aparición en la Cumbre de CEOs de Yale el 17 de diciembre, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, señaló que es un poco más optimista y estimó que la inflación comenzará a bajar en los próximos tres o cuatro meses.
«La inflación no me preocupa especialmente», dijo Waller.
De cara a 2026, es posible que la inflación ya haya alcanzado su cenit. Según el modelo de predicción inmediata de la inflación de la Reserva Federal de Cleveland, se espera que la tasa de inflación anual en el informe del IPC sea del 2,9 por ciento en diciembre. También se considera que la inflación subyacente ronda el 3 por ciento.
El sector privado también prevé un enfriamiento de las presiones inflacionarias en los próximos meses.
“La inflación todavía está por encima del objetivo, lo que crea un segundo obstáculo, pero esto debería ser temporal”, dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
“A medida que la demanda se enfríe en los próximos meses, las presiones sobre los precios deberían disminuir, dando a los inversores cierto margen de respiro.
«Nuestra opinión es que la inflación disminuirá materialmente a lo largo del próximo año».
A pesar de que los consumidores expresan su frustración por los precios persistentemente altos, LPL también ha reducido sus perspectivas de inflación para el próximo año.
La perspectiva de inflación a un año del índice preliminar de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de diciembre se redujo a 4,1 por ciento desde 4,5 por ciento en noviembre, la más baja desde enero y muy por debajo del máximo del año de 6,6 por ciento.
La asequibilidad ha sido un tema común en los últimos meses, lo que llevó al presidente Donald Trump y a altos funcionarios de la administración a promocionar sus esfuerzos para aliviar las presiones sobre los precios.
Trump, en un discurso en horario de máxima audiencia el 17 de diciembre, dijo que su administración “heredó un desastre”, pero está convirtiendo a Estados Unidos en la “envidia del mundo” a través de una serie de medidas, que incluyen aranceles, exenciones fiscales y reforma migratoria.
“Cuando asumí el cargo, la inflación era la peor en 48 años, y algunos dirían en la historia de nuestro país, lo que provocó que los precios fueran más altos que nunca, haciendo la vida inasequible para millones y millones de estadounidenses”, dijo el presidente.
“Esto sucedió durante una administración demócrata y fue cuando comenzamos a escuchar la palabra ‘asequibilidad’”.
El próximo informe importante sobre inflación serán los datos del IPC de diciembre, el 13 de enero.
