Por Andrés Morán
El déficit comercial estadounidense en bienes y servicios aumentó al máximo desde 1992, un mes después de caer al nivel más bajo en 16 años, poniendo de relieve la volatilidad de los flujos internacionales.
La brecha comercial en noviembre de 2025 aumentó casi un 95 por ciento respecto al mes anterior hasta un máximo de cuatro meses de 56.800 millones de dólares, según datos publicados por la Oficina de Análisis Económico el 29 de enero.
El déficit comercial de octubre fue revisado ligeramente a la baja, a 29.200 millones de dólares, el nivel más bajo desde principios de 2009.
Los economistas habían previsto una lectura para noviembre de 40.500 millones de dólares.
Después de cinco meses consecutivos de crecimiento, las exportaciones estadounidenses se tomaron un respiro, cayendo un 3,6 por ciento, o 10.900 millones de dólares, a 292.100 millones de dólares. Esta cifra es inferior al máximo histórico de 303.000 millones de dólares registrado en octubre de 2025.
Los envíos de mercancías disminuyeron en 11.000 millones de dólares, hasta 185.600 millones de dólares, debido principalmente a una fuerte caída de los suministros y materiales industriales. Las exportaciones de bienes de consumo también disminuyeron en 1.300 millones de dólares.
Las importaciones se aceleraron un 5 por ciento, o 16.800 millones de dólares, hasta 348.900 millones de dólares.
Los bienes de consumo representaron aproximadamente la mitad del aumento, en gran parte debido a los productos farmacéuticos. El flujo de bienes de capital también avanzó, impulsado por las computadoras y los semiconductores.
El cambio en las balanzas comerciales de Estados Unidos fue más notable con la Unión Europea, ya que el déficit de bienes aumentó en 8.200 millones de dólares a 14.500 millones de dólares. Los déficits con China aumentaron en alrededor de 1.000 millones de dólares, hasta 14.700 millones de dólares, y el desequilibrio con la India aumentó en alrededor de 2.000 millones de dólares, hasta 4.400 millones de dólares.
A pesar de la cifra principal peor de lo esperado, la oficina señaló que el promedio móvil de tres meses indica una tendencia a la baja a medida que los aranceles del presidente Donald Trump continúan afectando a los mercados estadounidenses y globales.
En los tres meses que terminaron en noviembre de 2025, el déficit promedio de bienes y servicios cayó casi 34 mil millones de dólares año tras año. Las exportaciones promedio aumentaron 23.4 mil millones de dólares respecto al año anterior, mientras que las importaciones promedio cayeron más de 10 mil millones de dólares.
Aún así, el déficit hasta noviembre es aproximadamente un 4 por ciento mayor año tras año, alcanzando los 839.500 millones de dólares.
Se ha implementado gran parte de la agenda arancelaria del presidente, pero los comentarios de Trump en las redes sociales sugieren que sus planes continúan evolucionando.
Trump advirtió recientemente que un acuerdo de libre comercio entre Canadá y China generaría aranceles del 100 por ciento sobre todas las exportaciones canadienses a Estados Unidos.
“Si el gobernador Carney cree que va a hacer de Canadá un ‘puerto de entrega’ para que China envíe bienes y productos a Estados Unidos, está profundamente equivocado”, dijo Trump en una publicación de Truth Social del 24 de enero. «China se comerá vivo a Canadá, lo devorará por completo, incluida la destrucción de sus empresas, su tejido social y su forma de vida en general».
Estados Unidos, Canadá y México se encuentran en las primeras etapas de una revisión conjunta del acuerdo comercial posterior al TLCAN, también conocido como T-MEC, que se llevará a cabo en julio.
Además, el 26 de enero, el presidente dijo que aumentaría los aranceles a Corea del Sur del 15 al 25 por ciento.
«Debido a que la Legislatura coreana no ha promulgado nuestro Acuerdo Comercial Histórico, que es su prerrogativa, por la presente aumento los aranceles de Corea del Sur sobre automóviles, madera, productos farmacéuticos y todos los demás aranceles recíprocos, del 15% al 25%», escribió Trump en su plataforma de redes sociales.
Volatilidad del dólar
Una de las razones del aumento de productos fabricados en Estados Unidos que llegan a los mercados extranjeros es un dólar más débil.
El índice del dólar estadounidense, una medida del dólar frente a una cesta ponderada de monedas, ha disminuido casi un 11 por ciento durante el año pasado. Además, el indicador preferido de la administración, el índice nominal amplio del dólar estadounidense, ha disminuido alrededor de un 7 por ciento.
Un dólar más bajo es bueno para las exportaciones estadounidenses porque hace que los productos estadounidenses sean más baratos para los consumidores extranjeros. En los últimos años, la fortaleza del dólar ha dificultado que otras naciones con monedas más débiles compren productos estadounidenses.
A pesar de que el dólar se hundió a su nivel más bajo en cuatro años, la administración ha mostrado poca preocupación.
«Creo que es fantástico», dijo Trump a los periodistas en Iowa el 27 de enero. «El dólar está muy bien».
Trump añadió que se siente cómodo permitiendo que el dólar “busque su propio nivel” en los mercados financieros globales.
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, en una entrevista con CNBC el 27 de enero, afirmó que la Casa Blanca sigue comprometida con una política de dólar fuerte.
«Pero una política de dólar fuerte significa establecer los fundamentos correctos», afirmó Bessent.
«Si tenemos políticas sólidas, el dinero fluirá. Estamos reduciendo nuestros déficits comerciales, por lo que automáticamente eso debería conducir a una mayor fortaleza del dólar con el tiempo».
El dólar se ha visto sometido a una importante presión a la baja, impulsada por la diversificación de los bancos centrales, las preocupaciones fiscales y la actual flexibilización de la política de la Reserva Federal.
Los movimientos recientes sugieren una nueva tendencia bajista en el futuro, dice Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL Financial.
“El impulso y el sentimiento siguen siendo bajistas”, dijo Turnquist en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
«En términos de sentimiento, el posicionamiento de los especuladores sigue siendo bajista, mientras que las reversiones del riesgo del dólar son extremas, ya que el costo de cubrir el riesgo de caída ha aumentado notablemente».
A pesar de las preocupaciones sobre una presión anti-dólar que se está desarrollando en los mercados globales, el famoso inversionista Kevin O’Leary dice que no le preocupa y señala la falta de alternativas realistas.
“Es la moneda más líquida”, dijo O’Leary a The Epoch Times.
«Creo que el dólar llegó para quedarse. Nunca invertiría mis dólares en yuanes chinos.
«Confío en el sistema financiero de Estados Unidos, a pesar de que enfrenta todo tipo de desafíos, al igual que el resto del mundo».
Emel Akan contribuyó a este informe.
