Por Andrew Moran
Los estadounidenses están menos preocupados por la economía y la inflación mientras ignoran los aranceles del presidente Donald Trump, según la encuesta preliminar de julio de la Universidad de Michigan.
La perspectiva de inflación de un año, publicada el 18 de julio, disminuyó al 4.4 por ciento del 5 por ciento en junio, marcando la segunda disminución mensual consecutiva. Del mismo modo, el pronóstico de cinco años disminuyó a 3.6 por ciento del 4 por ciento.
Las expectativas para los niveles de inflación a corto y largo plazo han disminuido de sus máximos de dos décadas y han vuelto a los niveles previos a la tarifa.
«Ambas lecturas son las más bajas desde febrero de 2025, pero permanecen por encima de diciembre de 2024, lo que indica que los consumidores aún perciben un riesgo sustancial de que la inflación aumente en el futuro», dijo Joanne Hsu, directora de encuestas de consumo de la universidad, en el informe.
El índice de sentimientos del consumidor alcanzó su nivel más alto desde febrero, aumentando a 61.8 desde 60.7 en junio. Se ha recuperado después de cráter a los mínimos cercanos a los récords en abril y mayo, con la lectura de este mes encabezando la estimación de consenso.
La estimación flash también reveló que la visión de los consumidores de las condiciones económicas actuales subió a un 66.8 más alto de lo esperado de 64.8 en junio. Además, las expectativas económicas se elevaron hasta 58.6 de 58.1, superando las expectativas del mercado.
Sin embargo, es poco probable que la confianza del público en la economía regrese a los niveles previos a la tarifa hasta que crean que la política comercial se ha estabilizado y la inflación no empeorará, señaló HSU.
«En este momento, las entrevistas revelan poca evidencia de que otros desarrollos de políticas, incluida la reciente aprobación de la factura de impuestos y gastos, trasladaron mucho la aguja al sentimiento del consumidor», dijo.
Los siguientes dos indicadores de la confianza del consumidor, el índice de confianza del consumidor de la junta de la conferencia y el índice de optimismo económico RealClearMarkets/TIPP, también podrían mostrar un recuperación después del retiro del mes pasado.
Anclar expectativas de inflación
La perspectiva de inflación de los consumidores sugiere que consideran que la inflación impulsada por las tarifas es transitoria, dice un economista.
«A pesar de los riesgos de la creciente inflación del consumidor en los próximos meses, los consumidores tienen expectativas bien ancladas de que la inflación arancelaria será temporal, y que las condiciones deberían mejorar para cuando ingresamos a 2026», dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, en una nota enviada por correo electrónico a los tiempos de la época.
Dado que las proyecciones de inflación son otro punto de datos para la Reserva Federal, las últimas cifras de la Universidad de Michigan podrían ser un desarrollo positivo para los formuladores de políticas monetarias.
Las expectativas de inflación ancladas son críticas para la estrategia de la Fed para facilitar la estabilidad de los precios. Si las perspectivas son estables y las empresas y los consumidores creen que la inflación rinde alrededor del objetivo del 2 por ciento del banco central, los precios no se descontrolan.
«Donde los individuos esperan que la inflación se asiente durante la ejecución más larga tiene una influencia sustancial en cómo las empresas establecen precios y los trabajadores negocian sus salarios», dijeron los economistas de la Fed de Kansas City en un periódico de mayo de 2024.
«Por esta razón, mantener las expectativas de inflación estables a largo plazo es fundamental para garantizar que los períodos de alta inflación no se integren en los comportamientos de fijación de precios y salarios».
La encuesta de las expectativas del consumidor de la Reserva Federal de Nueva York, un informe crucial para las autoridades monetarias, reveló que las expectativas de inflación de año entero se redujeron al 3 por ciento en junio desde 3.2 por ciento.
Aranceles, precios del consumidor
Los consumidores estadounidenses están experimentando una tasa arancelaria promedio de aproximadamente el 20 por ciento, la más alta en un siglo. A pesar de los mayores aranceles de importación, las presiones inflacionarias han sido sometidas.
Esta semana, un trío de informes de inflación presentó una evaluación mixta de las condiciones de inflación actuales.
El índice de precios al consumidor (IPC) aumentó en un 0.3 por ciento en junio. Inflación del índice de precios del productor (PPI), una medida de inflación de la tubería de precios pagados por bienes y servicios por parte de las empresas, fue cero por ciento el mes pasado. Los precios de importación aumentaron en un 0.1 por ciento, mientras que los precios de exportación aumentaron en un 0.5 por ciento.
Los datos para sugerir que se forman presiones de precios en sectores sensibles a la tarifa se han mezclado.
En el informe del IPC de junio, por ejemplo, los índices para vehículos nuevos y los automóviles y camiones usados cayeron en un 0.3 por ciento y 0.7 por ciento, respectivamente. Sin embargo, el índice de ropa avanzó en un 0.4 por ciento.
Las disminuciones en un lote de artículos podrían contrarrestar los aumentos de precios para un conjunto de bienes, dice Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank.
«Los aranceles están aumentando los precios de los bienes, pero están siendo compensados por los precios más bajos de los servicios no traducidos», dijo Adams en una nota enviada por correo electrónico a la época.
“El impacto inflacionario de las tarifas probablemente aumentará en [the] próximos meses; Aun así, el poder de fijación de precios comerciales débiles puede continuar afectando su efecto sobre la inflación «.
En una entrevista del 18 de julio con Bloomberg Television, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo que algunos costos relacionados con la tarifa se transmitirán a los clientes, pero no de una manera que conduzca a una inflación persistente.
«Mientras sea una tarifa única y eso sea todo, ese es un efecto de precio único», dijo Waller. «No se puede obtener, en ningún modelo económico serio, una inflación persistente».
A finales de este mes, se espera que la inflación en el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) para junio aumente a 2.5 por ciento y aumente a 0.2 por ciento mes a mes, según el modelo de inyección de la inflación de la Fed de Cleveland. También se espera que el informe de julio llegue a 2.5 por ciento y aumente en un 0.2 por ciento mensual.
Los funcionarios de la Fed imponen más peso en el PCE que el IPC porque el primero tiene una cobertura más amplia y se ajusta por el comportamiento del consumidor más rápidamente que otras mediciones.
No se espera que los datos recientes influyan en el Banco Central de EE. UU. Los datos de la herramienta FedWatch de CME indican que los inversores están a la obra en una reducción de un cuarto de punto a la tasa de fondos federales de referencia, una tasa de política clave que influye en los costos de los préstamos de negocios, consumidores y gubernamentales, en septiembre.
