Por Bill Pan
Shell está dispuesta a comprar ARC Resources en una medida que ampliaría la producción de la petrolera británica en el oeste de Canadá.
Las dos compañías anunciaron el 27 de abril que la transacción, que incluye deuda neta asumida y arrendamientos, está valorada en 22 mil millones de dólares canadienses, o alrededor de 16,4 mil millones de dólares estadounidenses.
La adquisición integra los activos de ARC en las provincias de Columbia Británica y Alberta con los activos existentes de Shell allí. Los activos de ARC se concentran en la región de Montney, cerca de las operaciones existentes de Shell y cerca de la infraestructura vinculada a LNG Canada, el proyecto de exportación de gas natural licuado en el que Shell es un socio clave.
Shell espera que el acuerdo agregue aproximadamente 370.000 barriles de petróleo equivalente por día a su producción y 2.000 millones de barriles a sus reservas. Proyecta que la transacción generará retornos de dos dígitos y aumentará el flujo de caja libre por acción a partir de 2027.
«Esto establece a Canadá como el corazón de Shell y al mismo tiempo promueve nuestra estrategia de ofrecer más valor con menos emisiones», dijo el director ejecutivo de Shell, Wael Sawan, en un comunicado.
La contraprestación se estructura en aproximadamente un 25 por ciento en efectivo y un 75 por ciento en acciones. Según los términos del acuerdo, los accionistas de ARC recibirán 8,20 dólares canadienses (unos 6 dólares) en efectivo y 0,40247 acciones de Shell por cada acción de ARC que posean. Esto representa una prima del 27 por ciento sobre el precio de cierre de ARC en la Bolsa de Valores de Toronto al 24 de abril.
Los directorios de ambas compañías aprobaron por unanimidad la transacción, que aún está pendiente de la aprobación de los accionistas de ARC, el tribunal de Alberta y los reguladores canadienses de competencia e inversión. Se espera que el acuerdo se cierre en la segunda mitad de 2026.
La adquisición prevista se produce en un momento en que Canadá busca ampliar su capacidad de exportación de energía y reducir su fuerte dependencia del mercado estadounidense.
La semana pasada, Ottawa aprobó el proyecto Sunrise Expansion de Enbridge por 4.000 millones de dólares canadienses (alrededor de 2.900 millones de dólares), que se espera que agregue hasta 300 millones de pies cúbicos de capacidad de transporte diario al sistema primario de transmisión de gas natural de Columbia Británica. El gobierno canadiense afirmó que el proyecto se alinea con la estrategia de diversificación comercial del país al permitir más envíos de gas natural a los mercados asiáticos.
Al mismo tiempo, los gobiernos federal y de Alberta están avanzando en planes para un nuevo oleoducto diseñado para transportar cientos de miles de barriles por día de betún desde Alberta hasta la costa de Columbia Británica para exportarlos a Asia. El betún es una forma densa y superpesada de petróleo crudo que se encuentra principalmente en las arenas bituminosas de Canadá.
«Alberta y Canadá trabajarán juntos para lograr el objetivo compartido de establecer a Canadá como una superpotencia energética global», dijeron los gobiernos en un memorando.
El primer ministro canadiense, Mark Carney, que ha prometido ampliar las exportaciones a mercados más allá de Estados Unidos y respaldar importantes proyectos de infraestructura y recursos, ha enmarcado tales esfuerzos como una respuesta a las nuevas realidades en la relación de Canadá con su vecino del sur. Dijo que la dependencia de larga data de Canadá del mercado estadounidense para el 95 por ciento de sus exportaciones de energía, alguna vez considerada una fortaleza, «ahora es una debilidad».
«La economía global está cambiando rápidamente», dijo Carney en noviembre pasado. “A medida que Estados Unidos transforma todas sus relaciones comerciales, muchas de nuestras fortalezas (basadas en esos estrechos vínculos con Estados Unidos) se han convertido en nuestras vulnerabilidades”.
