Por Tom Ozimek
La manufactura estadounidense ganó un nuevo impulso en enero a medida que aumentó la producción fabril y mejoraron las condiciones comerciales, según datos de una encuesta publicados el 2 de febrero, ofreciendo las señales más claras hasta el momento de un cambio de rumbo después de meses de debilidad.
La medida principal de la actividad manufacturera estadounidense del Institute for Supply Management (ISM) alcanzó su nivel más alto desde agosto de 2022, mientras que los datos de S&P Global mostraron que la producción en las fábricas estadounidenses creció a su ritmo más rápido desde mayo de 2022.
En conjunto, las encuestas apuntan a una mejora generalizada de la actividad manufacturera a principios de 2026 después de meses de lecturas mixtas marcadas por un crecimiento lento y episodios de contracción.
El índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero estadounidense del S&P Global subió a 52,4 en enero desde 51,8 en diciembre, lo que indica un ritmo de expansión más fuerte, mientras que la lectura del PMI del ISM saltó a 52,6 desde 47,9, volviendo al territorio de crecimiento por primera vez en un año. Las lecturas superiores a 50 representan expansión.
Los datos de S&P Global mostraron una fuerte aceleración de la producción en enero, mientras que los nuevos pedidos volvieron a expandirse después de caer en diciembre. Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence, señaló que el mayor aumento en la producción fabril desde mayo de 2022 está empañado por informes de un continuo crecimiento moderado de las ventas, lo que sugiere que los compradores se mantienen cautelosos.
«Sin embargo, las expectativas de crecimiento empresarial para el próximo año se mantienen, ya que las empresas anticipan una mejora de la demanda, gracias en parte a tasas de interés más bajas, una menor competencia de las importaciones debido a los aranceles y un mayor apoyo gubernamental», dijo Williamson en un comunicado. «Sin embargo, la incertidumbre política sigue siendo un lastre clave para el sentimiento empresarial».
La producción aumenta, la demanda sigue siendo desigual
A pesar del aumento de la producción, la encuesta de S&P Global mostró que las condiciones de la demanda seguían siendo mixtas. Si bien los nuevos pedidos regresaron a territorio de crecimiento en enero, el ritmo de expansión fue modesto y por debajo de las normas históricas, lo que subraya la cautela persistente entre los clientes.
Williamson dijo que la brecha entre producción y ventas podría resultar difícil de mantener si la demanda no logra fortalecerse más en los próximos meses.
«En consecuencia, el crecimiento de la producción superó significativamente el de los nuevos pedidos a principios de año, lo que resultó en una mayor acumulación de inventario de almacén sin vender», dijo, añadiendo que recientemente las fábricas han estado produciendo más bienes de los que venden en un grado no visto desde la crisis financiera mundial.
Los pedidos de exportación siguieron siendo un lastre, cayendo por séptimo mes consecutivo. Los fabricantes citaron los aranceles y la incertidumbre comercial como factores que pesan sobre la demanda extranjera, especialmente de los clientes sudamericanos y europeos. Al mismo tiempo, los costos de los insumos volvieron a aumentar, impulsados en parte por los mayores precios de las materias primas y los cargos relacionados con los aranceles.
Los precios en fábrica también aumentaron al nivel más alto desde agosto pasado, ya que los fabricantes intentaron trasladar los costos más altos a los clientes, lo que sugiere que la inflación de los bienes podría seguir siendo elevada. Esto se alinea con los últimos datos gubernamentales sobre inflación, que mostraron que el índice de precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) aumentó a 2,8 por ciento en noviembre de 2025 desde 2,7 por ciento en el mes anterior, mientras que la inflación mayorista aumentó en diciembre a su ritmo más rápido en tres meses.
El ISM muestra un repunte pero advierte presiones sobre los costes
La encuesta ISM se hizo eco de muchas de las mismas tendencias, apuntando a una amplia mejora en la actividad incluso cuando algunos fabricantes informaron tensiones por el aumento de los costos y las fricciones en la cadena de suministro.
“La incertidumbre sobre los aranceles comerciales está creando volatilidad en la cadena de suministro”, dijo un ejecutivo de la industria de alimentos, bebidas y tabaco en el informe del ISM.
El índice de nuevos pedidos prospectivos del grupo se recuperó bruscamente en enero hasta su nivel más alto desde principios de 2022, mientras que los plazos de entrega de los proveedores se alargaron, lo que suele ser una señal de fortalecimiento de la demanda. Otros indicadores de demanda (pedidos atrasados y nuevos pedidos de exportación) también mejoraron, mientras que el índice de inventarios de los clientes mostró resultados positivos para la producción futura.
«Aunque estas son señales positivas para el comienzo del año, se ven atenuadas por comentarios que citan que enero es un mes de reabastecimiento después de las vacaciones, y que algunas compras parecen ser para adelantarse a los aumentos de precios esperados debido a los problemas arancelarios en curso», afirma el informe del ISM, sugiriendo que el verdadero panorama de la demanda podría tener más matices de lo que sugieren los datos principales.
El índice de precios pagados de la encuesta ISM subió aún más, lo que sugiere que las presiones inflacionarias siguen siendo persistentes en el sector manufacturero, en parte debido a los aranceles. El empleo en el sector manufacturero siguió contrayéndose, aunque a un ritmo más lento que en diciembre, posiblemente reflejando la continua cautela entre las empresas en medio de la incertidumbre sobre la demanda a corto plazo.
«En general, los compradores continúan al margen», dijo en el informe un ejecutivo de equipos de transporte. “A medida que entramos en 2026, todas las conversaciones giran en torno a la esperanza de que la segunda mitad de 2026 inicie el cambio”.
El sector manufacturero representa aproximadamente una décima parte de la producción económica de Estados Unidos y, si bien el sector se ha quedado rezagado con respecto a la economía en general en los últimos años, los datos más recientes sugieren que las condiciones pueden estar estabilizándose después de un período prolongado de debilidad.
La administración Trump ha señalado una creciente cartera de pedidos en el extranjero como evidencia de que sus políticas comerciales están comenzando a impulsar las exportaciones.
El Secretario de Comercio, Howard Lutnick, recientemente promocionó datos de la Administración de Comercio Internacional (ITA, por sus siglas en inglés) que muestran que las empresas estadounidenses firmaron contratos de adquisiciones gubernamentales extranjeras por valor de más de 240 mil millones de dólares en 2025, casi el triple del total registrado un año antes.
«La agenda comercial del presidente Trump, Estados Unidos Primero, se centra en reducir las importaciones y aumentar las exportaciones. En sólo un año, hemos cumplido ambas cosas», dijo Lutnick en una publicación en X. «Los contratos extranjeros respaldados por el Departamento de Comercio de Estados Unidos aumentaron a 244 mil millones de dólares el año pasado. Apenas estamos comenzando».
La ITA dijo el 23 de enero que los 121 contratos, respaldados por compromisos de gasto exterior en recientes acuerdos comerciales negociados por la administración Trump, contienen alrededor de 206 mil millones de dólares en contenido de exportaciones estadounidenses y se espera que respalden aproximadamente 844.000 empleos estadounidenses.
En comparación, la agencia registró 87 mil millones de dólares en contratos firmados en 2024, el último año de la administración Biden, un fuerte aumento desde un mínimo de la era COVID de 17 mil millones de dólares en 2021.
