Por Panos Mourdoukoutas
Después de una manifestación de dos semanas que empujó el índice S&P 500 y el índice compuesto NASDAQ a nuevos máximos, las acciones estadounidenses se negociaron principalmente de lado la semana pasada.
Terminaron ligeramente más bajo debido a la toma de ganancias, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las tensiones comerciales renovadas antes de la nueva temporada de ganancias, y los informes de inflación.
El índice S&P 500 cerró a 6,259 el 11 de julio, un 0,31 por ciento menos para la semana. El promedio industrial Dow Jones disminuyó un 1.02 por ciento para terminar en 44,371. El índice compuesto NASDAQ cayó 0.08 por ciento a 20,585, mientras que el Russell 2000 perdió 0.63 por ciento.
Wall Street comenzó la nueva semana de negociación con ganancias, ya que los comerciantes e inversores encerraron algunas de las ganancias obtenidas en las dos semanas anteriores.
Además de la presión de venta estaba el aumento de los rendimientos de los bonos, con el rendimiento de bono del Tesoro de referencia a 10 años más cerca de la marca del 4.40 por ciento en medio de las preocupaciones sobre las próximas nuevas subastas más adelante en la semana.
La mayor parte de la venta se concentró en el sector tecnológico, que había ganado la semana anterior, así como en sectores sensibles a los intereses, como constructores de viviendas y compañías de muebles para el hogar.
Wall Street Bulls regresó a mitad de semana, aprovechando el retroceso del mercado, un patrón que ha definido la carrera actual. Pero hay una diferencia notable: los retrocesos se han vuelto más cortos, lo que indica un grado de complacencia entre los comerciantes e inversores sobre el destino del mercado alcista.
Ayudando el sentimiento positivo fue el informe de inflación del Banco de la Reserva Federal de Nueva York el 8 de julio, que mostró que las expectativas de inflación del consumidor de los Estados Unidos para el año anterior disminuyeron al 3 por ciento en junio desde 3.2 por ciento en mayo. Es el nivel más bajo en cinco meses y por debajo de las estimaciones del mercado del 3.2 por ciento.
Las expectativas de inflación son un indicador crucial de la inflación futura y un impulsor significativo de las tasas de interés, que, junto con las expectativas de ganancias, influyen en las valoraciones de capital basadas en modelos convencionales, como el modelo de flujo de efectivo libre descontado.
La Reserva Federal monitorea de cerca las expectativas de inflación para guiar la política monetaria en busca de su mandato de estabilidad de precios. Una lectura más baja sobre las expectativas de inflación sugiere que las presiones de precios pueden aliviarse, lo que aumenta la probabilidad de que el banco central reduzca las tasas de interés en su próxima reunión de políticas, programada para finales de julio.
La perspectiva de tasas de interés más bajas ganó impulso el 9 de julio después de la publicación de las actas de la Reserva Federal de su anterior reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, que mostró un apoyo limitado para un recorte de tasas de interés a fines de este mes.
Los comerciantes e inversores de bonos vitorearon esta perspectiva, lo que impulsa los precios de los bonos más altos y los rendimientos más bajos, con el rendimiento del Tesoro a 10 años que se retiraba al 4.30 por ciento.
Los rendimientos de los bonos más bajos, a su vez, desencadenaron el «comercio de riesgos», caracterizado por una mayor compra de activos altamente especulativos, como acciones tecnológicas, con Nvidia alcanzando repetidamente nuevos máximos y bitcoin alcanzando máximos históricos.
Sin embargo, los principales promedios de capital dieron la mayoría de sus ganancias el 11 de julio debido a las renovadas tensiones comerciales y la toma de ganancias, antes de la temporada de ganancias a partir de la próxima semana con informes de los grandes bancos estadounidenses y una oleada de nuevos datos de inflación.
Michael Landsberg, director de inversiones de Landsberg Bennett Private Wealth Management, con sede en Florida, considera que las acciones son vulnerables a los titulares comerciales negativos. Sin embargo, ve la volatilidad resultante como una oportunidad para los inversores que permanecen demasiado expuestos al efectivo.
Mientras tanto, Landsberg espera que las ganancias del segundo trimestre sean sólidas, pero un poco más débiles que las del primer trimestre.
«Gran parte del segundo trimestre estuvo marcado con problemas de tarifas y comerciales, y eso puede haber causado algunas dislocaciones en las ganancias para ciertas industrias, ya que sus clientes pueden haber estado en un patrón de espera», dijo a The Epoch Times.
«Creemos que los bancos tendrán ganancias decentes, estableciendo un tono inicial saludable para el resto de la temporada de ganancias, pero esperaríamos que los bancos con más exposición a los EE. UU. Y las operaciones comerciales funcionen mejor», dijo Landsberg.
«La volatilidad del mercado fue muy elevada en el segundo trimestre, y eso debería ayudar a los ingresos comerciales», agregó.
En el frente de la inflación, espera que el informe del índice de precios al consumidor (IPC) de la próxima semana muestre una lectura del 2.5 por ciento para junio, lo que refleja una ligera aceleración a partir de mayo, parcialmente impulsada por los aumentos de precios resultantes de los aranceles.
Para la segunda mitad de este año, Landsberg espera que los mercados se muevan más alto debido a la combinación de mejores ganancias y una mayor visibilidad de las políticas comerciales y regulatorias.
«No nos sorprendería ver la segunda mitad del año en el rendimiento del mercado positivo del reloj, al igual que la primera mitad, y que conduce a una respetable ganancia de mercado de 2025 de un solo dígito de un solo dígito», dijo.
